延遲質(zhì)疑，延遲判斷，重新檢視資產(chǎn)配置時(shí)機(jī)已至 | 諾亞財(cái)富2022年華南客戶年會(huì)精彩回顧

作為財(cái)富管理和資產(chǎn)管理的從業(yè)者，無(wú)論在何種環(huán)境中，諾亞都要保護(hù)好客戶的財(cái)富。這很大程度上取決于客戶的資產(chǎn)配置和投資組合，是諾亞發(fā)揮專業(yè)能力的地方，為投資人的資產(chǎn)保駕護(hù)航，以專業(yè)成就關(guān)愛(ài)之心。

心之所至，行之所及。過(guò)去18年，每年諾亞都會(huì)打造一場(chǎng)與客戶深度“對(duì)話”的場(chǎng)遇。今年也不例外，愈是復(fù)雜環(huán)境，我們愈要冷靜思考，成熟判斷。諾亞已經(jīng)逐步構(gòu)建起來(lái)對(duì)于客戶資產(chǎn)配置的服務(wù)體系和流程，基于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮暧^判斷和前瞻趨勢(shì)洞見(jiàn)，為客戶提供可以適合不同市場(chǎng)環(huán)境的產(chǎn)品與服務(wù)。

近日，2022諾亞財(cái)富華南大區(qū)客戶年會(huì)在惠州圓滿收官。眾多行業(yè)先鋒、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者親臨現(xiàn)場(chǎng)，共同探討大會(huì)后的中國(guó)政經(jīng)新形勢(shì)，分享資產(chǎn)配置思考。

本次年會(huì)上，諾亞控股國(guó)內(nèi)集團(tuán)CEO/歌斐資產(chǎn)董事長(zhǎng)殷哲、諾亞控股CFO潘青、國(guó)是金融改革研究院院長(zhǎng)劉勝軍、銳聯(lián)財(cái)智創(chuàng)始人兼首席投資官許仲翔、上海銳聯(lián)研究部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理何賢發(fā)、信美共同創(chuàng)始人、副董事長(zhǎng)兼總裁胡晗等多位知名學(xué)者、諾亞高管和行業(yè)領(lǐng)軍人物從不同視角深度探討了新格局下的資產(chǎn)配置。

圖：諾亞財(cái)富華南大區(qū)客戶年會(huì)

接下來(lái)，讓我們一起回顧一下他們的精彩分享：

“先保護(hù)，再增長(zhǎng)”

持續(xù)深化變革，更好服務(wù)客戶

諾亞控股國(guó)內(nèi)集團(tuán)CEO/歌斐資產(chǎn)董事長(zhǎng)殷哲首先發(fā)表了諾亞2022年度主題演講，回顧2022年，在美國(guó)加息、俄烏沖突、貨幣貶值等宏觀因素的影響下，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退周期，投資面臨巨大考驗(yàn)。

殷哲指出，在外部環(huán)境不確定性較大的情況下，我們需要延遲質(zhì)疑，延遲判斷。更加全面深入地了解局勢(shì)之后做出的反應(yīng)才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。2022年的痛苦，可能將成為2023年的收獲。

當(dāng)前世界，面臨著技術(shù)更新交替期、去全球化周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期、疫情持續(xù)影響期、金融貨幣政策分化周期等五個(gè)周期的疊加。

在這樣復(fù)雜宏觀環(huán)境下，諾亞在年初提出了“先保護(hù)，再增長(zhǎng)”的配置策略，更加聚焦于客戶的切身需求以及價(jià)值創(chuàng)造。

殷哲回顧了諾亞從2019年以來(lái)的變革，從產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向以客戶為中心，持續(xù)為客戶創(chuàng)造價(jià)值。諾亞在接下去一年，將繼續(xù)打好地基，深化變革。

通過(guò)產(chǎn)品變革、組織變革和業(yè)務(wù)流程變革，諾亞圍繞“客戶為中心”進(jìn)行重構(gòu)，啟動(dòng)了3R（客戶關(guān)系、解決方案、存續(xù)服務(wù)）的“鐵三角”模式服務(wù)核心客戶。

另外，諾亞還通過(guò)數(shù)字化賦能，加強(qiáng)數(shù)據(jù)加密、產(chǎn)品引入流程以及投研的一體化等等，更好地為客戶服務(wù)，保護(hù)客戶財(cái)富。

圖：諾亞控股國(guó)內(nèi)集團(tuán)CEO 、歌斐資產(chǎn)董事長(zhǎng) 殷哲

中國(guó)正在“資產(chǎn)轉(zhuǎn)型浪潮”的新起點(diǎn)

諾亞始終以“客戶需求”為核心驅(qū)動(dòng)力

諾亞控股CFO潘青分享了諾亞在香港二次上市的歷程，2022年，在中概股受困之際，諾亞完成戰(zhàn)略布局，成功在香港二次上市，有效化解了退市風(fēng)險(xiǎn)。

潘青指出，諾亞的目標(biāo)，始終是用專業(yè)化的服務(wù)滿足客戶不斷變化的配置需求，在港二次上市，也可以更加便于為客戶提供豐富的海內(nèi)外資產(chǎn)配置品類。

潘青認(rèn)為，中國(guó)正站在“資產(chǎn)轉(zhuǎn)型浪潮”的新起點(diǎn)。瑞銀最近的一份報(bào)告也指出，未來(lái)20年，將有近 85 萬(wàn)億美元財(cái)富傳給下一代，然而全球有 40% 的投資者沒(méi)有正式制定遺產(chǎn)繼承方案，所以不僅是國(guó)內(nèi)，中國(guó)財(cái)富人群的財(cái)富交接需求在全球都是財(cái)富管理行業(yè)未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)繞不開(kāi)的主題。

中國(guó)財(cái)富人群的投資剛需和家族財(cái)富傳承的需求遠(yuǎn)未被滿足。在這個(gè)轉(zhuǎn)型和傳承的過(guò)程中，像諾亞這樣的頭部財(cái)富管理機(jī)構(gòu)將持續(xù)發(fā)揮專業(yè)影響力。

圖：諾亞控股CFO 潘青

懂得守衛(wèi)比進(jìn)取更重要

如何從容應(yīng)對(duì)不確定性是企業(yè)家首要目標(biāo)

在題為“從二十大看政經(jīng)新格局”的主題分享中，國(guó)是金融改革研究院院長(zhǎng)劉勝軍闡述了他對(duì)大會(huì)后中國(guó)新格局的見(jiàn)解。

劉勝軍認(rèn)為，從十八屆三中全會(huì)至今，全球的政經(jīng)環(huán)境發(fā)生了“刷新想象力的巨變”，在“收入不均”、中美博弈、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期放緩等內(nèi)外部宏觀因素的背景下，國(guó)家開(kāi)始推行“高質(zhì)量發(fā)展”和“雙循環(huán)”等方針以應(yīng)對(duì)。

對(duì)于10月份剛剛結(jié)束的大會(huì)，劉勝軍指出，這次大會(huì)的政策含義重大，不僅強(qiáng)調(diào)了要實(shí)現(xiàn)中國(guó)式的現(xiàn)代化，同時(shí)也將高質(zhì)量發(fā)展作為當(dāng)前的首要任務(wù)，把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，依托我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，以國(guó)內(nèi)大循環(huán)吸引全球資源要素。

論壇上劉勝軍還提出了企業(yè)在未來(lái)發(fā)展需要適應(yīng)的幾個(gè)變化。

自十八大以來(lái)，我國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入了新時(shí)代，國(guó)家用十年發(fā)展已經(jīng)勝利實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化也激化了一系列新的矛盾：疫情下半場(chǎng)、俄烏沖突、高端技術(shù)“卡脖子”等風(fēng)險(xiǎn)也為企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中增加了一系列不確定性因素。

圖：國(guó)是金融改革研究院院長(zhǎng) 劉勝軍

針對(duì)這些不確定性，劉勝軍提出新時(shí)代的企業(yè)家需要學(xué)會(huì)適應(yīng)一些新的變化。對(duì)于當(dāng)前的國(guó)內(nèi)的宏觀形勢(shì)，隨著疫情防控的逐漸放松，以及房地產(chǎn)政策的放松，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期迎來(lái)邊際改善，而經(jīng)濟(jì)周期的拐點(diǎn)，往往也是進(jìn)行資產(chǎn)配置的機(jī)遇期，身處變局時(shí)代，有時(shí)候懂得守衛(wèi)比進(jìn)取更重要。

最壞的時(shí)刻或已過(guò)去

人棄我取，布局底部

在題為“全球波動(dòng)市場(chǎng)下的配置思考與投資契機(jī)”的分享中，銳聯(lián)財(cái)智創(chuàng)始人兼首席投資官、UCLA金融學(xué)教授許仲翔從海外視角分享了他對(duì)當(dāng)前環(huán)境下的資產(chǎn)配置思考。

許仲翔從宏觀政策調(diào)控、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、聰明資金動(dòng)向等三個(gè)角度出發(fā)，認(rèn)為現(xiàn)在最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體即將進(jìn)入觸底向上周期。

上海銳聯(lián)景淳研究部總經(jīng)理何賢發(fā)則更具體地從國(guó)

圖：銳聯(lián)財(cái)智創(chuàng)始人兼首席投資官、UCLA金融學(xué)教授 許仲翔

內(nèi)視角展開(kāi)討論。他指出，全球局勢(shì)不確定性等外部環(huán)境變遷下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型到高質(zhì)量發(fā)展。在這樣的轉(zhuǎn)型過(guò)程中，變數(shù)中藏著機(jī)遇。何賢發(fā)指出，在新能源、電動(dòng)汽車、AI等領(lǐng)域，中國(guó)占有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，他認(rèn)為中國(guó)電動(dòng)汽車的發(fā)展模式很可能重復(fù)日本經(jīng)濟(jì)型汽車在上世紀(jì)80年代的趨勢(shì)，在全球市場(chǎng)扎根核心的行業(yè)地位。

另外，對(duì)于此前遭到發(fā)達(dá)國(guó)家“卡脖子”的半導(dǎo)體領(lǐng)域，何賢發(fā)指出，全球芯片的一半消費(fèi)均在中國(guó)，美國(guó)需要中國(guó)巨大的市場(chǎng)，因此不可能完全脫鉤。

圖：上海銳聯(lián)景淳研究部總經(jīng)理 何賢發(fā)

在股票投資方面，隨著中國(guó)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，當(dāng)前的核心資產(chǎn)中，新經(jīng)濟(jì)龍頭躍遷成為中堅(jiān)力量，在一年的調(diào)整之后，何賢發(fā)認(rèn)為當(dāng)前正是底部布局的好時(shí)機(jī)：A股當(dāng)前估值水平低，安全邊際明顯。

不確定性將驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)需求

中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)將進(jìn)入鉆石期

在題為“五年回看星河滿，深耕共創(chuàng)啟新篇”的主題分享中，信美共同創(chuàng)始人、副董事長(zhǎng)兼總裁胡晗認(rèn)為，不確定性會(huì)激發(fā)人民保障意識(shí)，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)需求。

根據(jù)安聯(lián)的一份報(bào)告，預(yù)計(jì)2022年全球保費(fèi)收入增長(zhǎng)4.8%，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)可能會(huì)受到新冠疫情影響。但預(yù)計(jì)未來(lái)十年平均增長(zhǎng)率仍能達(dá)到每年6.9%，中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)從黃金期進(jìn)入鉆石期。

胡晗指出，當(dāng)前中國(guó)財(cái)富人群對(duì)財(cái)富管理的需求已經(jīng)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)富保全和財(cái)富傳承，而保險(xiǎn)、信托和家辦仍是財(cái)富傳承的主要方式。

圖：信美共同創(chuàng)始人、副董事長(zhǎng)兼總裁 胡晗

另外，隨著國(guó)家在個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)域的政策發(fā)力，將有6000多萬(wàn)人可以享受到實(shí)際的稅收優(yōu)惠，預(yù)計(jì)未來(lái)每年將有300億資金流入壽險(xiǎn)，進(jìn)一步助力壽險(xiǎn)行業(yè)的騰飛。

小結(jié)

2022年對(duì)于投資來(lái)說(shuō)是艱難的一年，但是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，困難也會(huì)帶來(lái)變革的轉(zhuǎn)機(jī)。尤其是在當(dāng)前預(yù)期邊際改善的背景下，資產(chǎn)配置布局機(jī)會(huì)漸近。

根據(jù)諾亞CIO辦公室年初提出的“先保護(hù)，再增長(zhǎng)”的投資策略，大家可以趁此機(jī)會(huì)重新檢視自己家庭和家族的資產(chǎn)配置情況，積極地做好資產(chǎn)配置的再平衡。

諾亞也將持續(xù)深耕市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，根據(jù)客戶不同需求制定資產(chǎn)配置解決方案，布局全球投資市場(chǎng)，打好地基，在新格局下繼續(xù)為客戶資產(chǎn)保駕護(hù)航。