A股節(jié)前最大考驗(yàn)本周來(lái)臨 持股還是持幣過(guò)節(jié)？

上周回顧

繼上周四兩市成交量創(chuàng)近兩年新低后，上周五(1月20日)，三大股指低開(kāi)后一路走高，個(gè)股也呈現(xiàn)久違的普漲局面。上午，莊股、次新股一度活躍，之后任子行罕見(jiàn)四連板，樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌大幅拉升，受此刺激，題材股全體復(fù)蘇;午后，大金融穩(wěn)中有升，地方國(guó)改(新疆、西藏)也紛紛走強(qiáng)?？偟膩?lái)看，創(chuàng)業(yè)板站上最強(qiáng)風(fēng)口，收盤(pán)漲幅近2%，而相較于中小創(chuàng)，上周五滬指略顯弱勢(shì)。需要指出的是，雖然創(chuàng)業(yè)板放量上漲，但持續(xù)性還有待觀察，目前還是以超跌反彈來(lái)看待。截至收盤(pán)，上證綜指收?qǐng)?bào)3,123.14點(diǎn)，上漲21.84點(diǎn)，漲幅0.7%，成交額1,414億元;深證成指收?qǐng)?bào)9,906.14點(diǎn)，上漲137.57點(diǎn)，漲幅1.41%，成交額1,814億元;創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)1,880.75點(diǎn)，上漲36.61點(diǎn)，漲幅1.99%，成交額581億元。資金方面，截至收盤(pán)，滬股通凈流入超3億元;深股通凈流入逾4億元。

另外，上周五央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行600億元28天、500億元14天期逆回購(gòu)操作。央行上周五用14天品種取代了7天品種，主要是由于目前7天逆回購(gòu)期限不跨春節(jié)，體現(xiàn)出央行著力加大跨節(jié)資金供給、保障春節(jié)前流動(dòng)性合理充裕之意。至此，在對(duì)沖上周五到期逆回購(gòu)后，上周公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放11300億元，刷新公開(kāi)市場(chǎng)單周凈投放量的新高紀(jì)錄。

技術(shù)分析

目前滬指上方面臨四條均線粘合的多重壓制，上周五10日均線和20日均線向下與90日均線粘合形成死叉，而30日均線又緊臨其上，對(duì)大盤(pán)反彈構(gòu)成強(qiáng)大壓制。若想向上突破必須伴隨成交量的明顯放大，才能真正激發(fā)市場(chǎng)參與熱情，向上空間也才能打開(kāi)。而上周五的市場(chǎng)正是沖高到均線粘合處由于成交動(dòng)能不足，出現(xiàn)受阻回落的走勢(shì)。而目前指數(shù)兵臨城下，本周一大盤(pán)能否放量突破成市場(chǎng)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。隨著春節(jié)假日的臨近，存量資金博弈的狀況恐難以改變，因此，建議投資者不宜盲目抄底。

操作建議

廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，出現(xiàn)普漲行情時(shí)，面對(duì)眼花繚亂的熱點(diǎn)很多投資者不知所措，既有追高被套的擔(dān)心，也怕輕倉(cāng)而白白踏空行情。但如果冷靜、客觀的看待市場(chǎng)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這兩路投資主線已經(jīng)浮出水面，必將成為主力貫穿春節(jié)發(fā)動(dòng)復(fù)仇之戰(zhàn)的首選品種。其一、不論是地方兩會(huì)還是節(jié)后召開(kāi)的全國(guó)兩會(huì)，國(guó)央企混改都成將今年政府工作的重頭戲，主力資金也早已展開(kāi)了一輪又一輪的炒地圖模式， 從前期的滬、深國(guó)企改革，到最近的西藏、新疆地方國(guó)企混改，持續(xù)迸發(fā)出不俗的賺錢效應(yīng)，如9個(gè)交易日漲幅超過(guò)30%的奇正藏藥，以及四天三板的西部建設(shè);

其二、超跌疊加年報(bào)業(yè)績(jī)亮眼股，隨著兩市即將步入年報(bào)密集披露期，股價(jià)嚴(yán)重超跌的任子行在年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增超50%的消息公布后，遭到場(chǎng)外資金蜂擁抄底，股價(jià)連拉四個(gè)漲停，發(fā)出超跌反彈的最強(qiáng)音;再有打響年報(bào)披露第一槍的北特科技，王者歸來(lái)，再度放量漲停，并帶動(dòng)了云意電氣、英唐智控等年報(bào)業(yè)績(jī)亮眼股也紛紛強(qiáng)勢(shì)反彈。由此可見(jiàn)，一輪大跌后的修復(fù)行情中，除了投資機(jī)會(huì)貫穿全年的國(guó)央企混改大主題外，股價(jià)嚴(yán)重超跌的中小市值股是主力抄底的首選品種，將率先迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，所以節(jié)前這最后一波紅包行情投資者不容錯(cuò)過(guò)。

不過(guò)兩市僅3200億的成交量也在提醒著我們，在創(chuàng)業(yè)板大陰線完全修復(fù)前對(duì)行情我們都不宜盲目樂(lè)觀。因?yàn)楣?jié)前資金面緊張是不爭(zhēng)的事實(shí)，交投清淡也將維持到春節(jié)，所以報(bào)復(fù)性反彈后兩市依然會(huì)回歸到結(jié)構(gòu)性分化這一主旋律當(dāng)中，而其中弱勢(shì)股在巨大套牢盤(pán)壓力下依舊難逃反抽無(wú)力甚至進(jìn)一步下挫的命運(yùn)。這就要求我們一方面可快節(jié)奏參與短線超跌反彈帶來(lái)的紅包行情，另一方面對(duì)于趨勢(shì)嚴(yán)重走壞、反抽無(wú)量、業(yè)績(jī)暗淡等幾類弱勢(shì)股仍以逢反抽出局為宜。

天信投資認(rèn)為，上周五股指迎來(lái)反彈，其中創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)良好，繼周四出現(xiàn)地量后絕地反擊，筑底跡象明顯。當(dāng)前滬指反彈至20日均線附近，還是具備一定的上行壓力，同時(shí)量能也未出現(xiàn)有效放大，故而后期可以繼續(xù)關(guān)注滬指對(duì)20日均線的突破情況。后續(xù)股指一旦能突破關(guān)鍵壓力位，我們就可以看高一線，反之還是保持必要的樂(lè)觀。因?yàn)榇汗?jié)將至，短期應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)大漲大跌的行情，維持窄幅震蕩的判斷，短線可適當(dāng)高拋低吸，注意把握結(jié)構(gòu)性上漲的行情和機(jī)會(huì)。

1、軍民融合發(fā)展委成立，軍工板塊再迎重磅利好

借助國(guó)企混改東風(fēng)，今年以來(lái)消息不斷的軍工板塊，再添重磅利好。中共中央政治局1月22日召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議決定設(shè)立中央軍民融合發(fā)展委員會(huì)，由習(xí)近平任主任。新華社報(bào)道指出，中央軍民融合發(fā)展委員會(huì)是中央層面軍民融合發(fā)展重大問(wèn)題的決策和議事協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)軍民融合深度發(fā)展，向中央政治局、中央政治局常務(wù)委員會(huì)負(fù)責(zé)。從軍民融合發(fā)展方向看，新材料和信息化兩大領(lǐng)域潛力最大，相關(guān)上市公司有望率先受益。

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2、紙漿價(jià)格持續(xù)上漲，供不應(yīng)求局面不變

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，去年末白卡紙和銅版紙價(jià)格再次喊漲200-300元/噸，紙企庫(kù)存持續(xù)低位，供不應(yīng)求局面不變。作為白卡紙和銅版紙的上游產(chǎn)品的紙漿，去年11月以來(lái)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始大幅漲價(jià)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月中國(guó)造紙協(xié)會(huì)紙漿價(jià)格及物量總指數(shù)連續(xù)第4個(gè)月出現(xiàn)雙漲，其中價(jià)格總指數(shù)環(huán)比上漲7.76%至100.32點(diǎn)，漲幅是11月的兩倍以上，造紙?jiān)蠌U紙也有大幅漲價(jià)。業(yè)內(nèi)分析，近期紙漿漲價(jià)的主要原因包括現(xiàn)貨供應(yīng)不足、下游紙張持續(xù)漲價(jià)、期貨市場(chǎng)存在人為因素推動(dòng)等。

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3、原油減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行順利，油氣產(chǎn)業(yè)鏈前景好

據(jù)媒體報(bào)道，周末舉行的石油輸出國(guó)組織(OPEC)部長(zhǎng)會(huì)議上，沙特能源部長(zhǎng)表示，OPEC已減產(chǎn)150萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)進(jìn)度快于計(jì)劃(今年6月底前達(dá)到減產(chǎn)180萬(wàn)桶/日)。沙特、科威特和阿爾及利亞三國(guó)減產(chǎn)量也已超出此前所作承諾。俄能源部長(zhǎng)接受采訪時(shí)也表示，俄羅斯已領(lǐng)先減產(chǎn)目標(biāo)并正盡最大努力達(dá)成最終目標(biāo)。目前平均削減10萬(wàn)桶/日，4月后將達(dá)到30萬(wàn)桶/日。OPEC表示，減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)之后將每月舉行一次會(huì)議，并呼吁更多產(chǎn)油國(guó)加入減產(chǎn)協(xié)議。受OPEC會(huì)議消息提振，紐約期油和倫敦布倫特油價(jià)漲幅均超過(guò)2%。

相關(guān)個(gè)股：泰山石油、杰瑞股份、通源石油、廣聚能源、惠博普

4、滬鋁大漲近10%，電解鋁限產(chǎn)傳聞四起

近期，期貨市場(chǎng)上有色金屬鋁表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。1月20日夜盤(pán)，滬鋁1703合約更是突破阻力位，大漲2.65%至13735元/噸，排名漲幅榜首位;1月9日至今，該合約已經(jīng)累計(jì)上漲9.79%。外圍市場(chǎng)，LME鋁自1月4日以來(lái)也出現(xiàn)一波連續(xù)上行，累計(jì)漲幅達(dá)9.35%，目前有效企穩(wěn)于均線組之上。供給側(cè)改革政策預(yù)期是刺激此輪鋁價(jià)上漲的主要原因。近期，電解鋁行業(yè)限產(chǎn)傳聞四起，目前行業(yè)處于緊平衡狀態(tài)，如果再推進(jìn)供給側(cè)改革，預(yù)計(jì)2017年電解鋁供需將偏緊，推動(dòng)電解鋁價(jià)格上行。

相關(guān)個(gè)股：中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份、南山鋁業(yè)、中孚實(shí)業(yè)、焦作萬(wàn)方、新疆眾和

國(guó)家主席習(xí)近平：必須把改善供給側(cè)結(jié)構(gòu)作為主攻方向，從生產(chǎn)端入手，提高供給體系質(zhì)量和效率，擴(kuò)大有效和中高端供給，增強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)對(duì)需求變化的適應(yīng)性，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)朝著更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的方向發(fā)展。

節(jié)前持股or持幣?六大利好助推大A股!

距離2017年春節(jié)只剩下最后短短4個(gè)交易日了，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，最后4個(gè)交易日交投會(huì)比較清談。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果選擇持股過(guò)節(jié)，需承擔(dān)很多難以預(yù)知的因素，特別是國(guó)際市場(chǎng)的變數(shù);而如果選擇持幣，也要承擔(dān)可能的踏空風(fēng)險(xiǎn)。所以，節(jié)前持股or持幣?這是個(gè)難以抉擇的問(wèn)題!

不過(guò)，近期A股已接連收到央媽、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委齊派的六重大禮包!你Get到了么?發(fā)改委寧吉喆表示，支持外企入中國(guó)股市;證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍提出，IPO審核范圍將更加嚴(yán)格，并將抑制上市公司過(guò)度融資，此外還將加強(qiáng)并購(gòu)重組監(jiān)管;與此同時(shí)，央媽提供臨時(shí)流動(dòng)性便利支持;疊加IMF報(bào)告顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速重回全球第一等利好，A股喜迎紅包雨的洗禮!

可以預(yù)見(jiàn)的是，在這僅剩的4個(gè)交易日里，政策護(hù)盤(pán)，疊加歷來(lái)春節(jié)前后行情都不錯(cuò)，預(yù)計(jì)大盤(pán)節(jié)前將平穩(wěn)收官!

統(tǒng)計(jì)局：2016年，在投資增速總體趨緩的形勢(shì)下，服務(wù)業(yè)投資仍保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，完成固定資產(chǎn)投資345837億，比上年增長(zhǎng)10.9%;服務(wù)業(yè)新增投資占全部新增投資的76%;服務(wù)業(yè)稅收收入占全部稅收收入的比重為56.5%。

央行逆回購(gòu)：周日進(jìn)行300億14天期和300億28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.25%和2.55%。上周累計(jì)凈投放11900億，創(chuàng)單周凈投放歷史新高。

商務(wù)部：2017年外貿(mào)形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，不確定、不穩(wěn)定因素增多;聚焦企業(yè)關(guān)注的貿(mào)易便利化、進(jìn)出口環(huán)節(jié)收費(fèi)、融資難融資貴等問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)突破;促進(jìn)加工貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展，研究完善梯度轉(zhuǎn)移差異化政策;實(shí)施積極進(jìn)口政策，擴(kuò)大高新技術(shù)設(shè)備、關(guān)鍵零部件進(jìn)口。

IPO：證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在例行新聞發(fā)布會(huì)上透露，證監(jiān)會(huì)將嚴(yán)格再融資審核標(biāo)準(zhǔn)和條件，采取措施限制上市公司頻繁融資或單次融資金額過(guò)大，抑制上市公司過(guò)度融資行為。當(dāng)天證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了10家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，籌資總額不超過(guò)38億元。

徐翔案：中國(guó)“私募一哥”徐翔等人涉嫌操縱證券市場(chǎng)罪一案，將于1月23日在青島市中級(jí)人民法院一審宣判。

新股：1月23日將有3只新股發(fā)行，分別是拓斯達(dá)、科森科技和新坐標(biāo)。拓斯達(dá)申購(gòu)代碼為300607，發(fā)行1812萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為18.74元;科森科技申購(gòu)代碼為732626，數(shù)量5266.67萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為18.85元;新坐標(biāo)申購(gòu)代碼為732040，數(shù)量1500萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為16.44元。

特朗普：美東時(shí)間1月20日，特朗普正式宣誓成為美國(guó)第45任、第58屆總統(tǒng)。特朗普就職演講稱，發(fā)誓重建美國(guó)，重建希望;在未來(lái)多年內(nèi)，美國(guó)將主導(dǎo)世界方向;要將權(quán)力從華盛頓轉(zhuǎn)移到人民手中。

三星：時(shí)隔4個(gè)多月，三星將于北京時(shí)間1月23日上午9點(diǎn)，宣布Galaxy Note7的爆炸原因。

蘋(píng)果(AAPL.US)：蘋(píng)果起訴高通(QCOM.US)，稱其非法利用手機(jī)芯片領(lǐng)域的壟斷地位，要求其退還約10億美元專利使用費(fèi)。高通回應(yīng)：沒(méi)有事實(shí)依據(jù)。