央行周四進(jìn)行1000億逆回購(gòu)操作 連續(xù)三日凈投放

周四，央行進(jìn)行700億7天、200億14天、100億28天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有800億逆回購(gòu)到期，凈投放200億，連續(xù)三日凈投放。此外，央行還對(duì)7天、14天、28天期逆回購(gòu)需求進(jìn)行詢量。

分析人士表示，當(dāng)前在多種因素影響下，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性面臨一定收斂壓力，央行提供適量流動(dòng)性支持在情理之中，但貨幣政策保持中性的態(tài)度仍舊明確，近期流動(dòng)性呈現(xiàn)緊平衡是大概率事件。市場(chǎng)人士指出，繳稅高峰來(lái)襲，央行多措并舉實(shí)施維穩(wěn)，流動(dòng)性趨緊但總體無(wú)憂，后續(xù)隨著繳稅沖擊消退，資金面或有所改善，但5、6月份擾動(dòng)因素多，持續(xù)寬松局面不可期。

根據(jù)往年情況看，因企業(yè)申報(bào)繳納一季度所得稅，4月份財(cái)政存款通常增加較多，稅款入庫(kù)會(huì)造成流動(dòng)性回籠。根據(jù)往年情況看，4月稅款征期通常在20日前后結(jié)束，因此當(dāng)前可能處在繳稅高峰期，對(duì)短期流動(dòng)性造成一定的回籠效應(yīng)。雖然央行投放了一定量的流動(dòng)性，但因短期繳稅規(guī)模較大，流動(dòng)性難免出現(xiàn)波動(dòng)收緊。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，央行大手筆投放MLF，但只是邊際上緩和資金的緊張，資金的不確定性依然存在。周一當(dāng)天投放了4955億的MLF，主要是對(duì)沖周二2345億的MLF到期，也對(duì)沖17號(hào)順延15號(hào)的繳準(zhǔn)以及4月中下旬開(kāi)始的繳稅(4000-5000億)。但是從力度上看，4955億的投放明顯還是不夠的，因此后期不可對(duì)資金面過(guò)于樂(lè)觀。

海通姜超認(rèn)為，流動(dòng)性方面緊縮預(yù)期難消，貨幣政策短期難再寬松，一是金融過(guò)度繁榮導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，3月信貸同比下降，銀行表內(nèi)資產(chǎn)擴(kuò)張開(kāi)始放緩，但表外融資高增意味著表外加杠桿仍在繼續(xù)，在金融去杠桿的大背景下，CD納入同業(yè)負(fù)債，MPA從嚴(yán)監(jiān)管等政策或隨時(shí)到來(lái)。二是由于外占下降等原因，銀行超額準(zhǔn)備金持續(xù)下降，測(cè)算2月超儲(chǔ)率已降至1.4%的歷史最低值，3月下旬以來(lái)央行持續(xù)凈回籠，貨幣市場(chǎng)資金偏緊。