12月6日,中國人民銀行發(fā)布公告,為支持實體經(jīng)濟發(fā)展,促進綜合融資成本穩(wěn)中有降,于2021年12月15日下調(diào)存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調(diào)后,金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。
對此,中國民生銀行首席研究員溫彬表示,第一,選擇在當前時點進行降準,體現(xiàn)了貨幣政策做好跨周期調(diào)節(jié)。降準可以釋放長期流動性,引導金融機構加大對實體經(jīng)濟的支持力度,提升金融服務能力,通常用于經(jīng)濟壓力較大的時候。今年三季度,我國經(jīng)濟增長開始降速,GDP同比增長4.9%,環(huán)比僅增長0.2%,經(jīng)濟出現(xiàn)了新的下行壓力。雖然完成今年的經(jīng)濟增長目標壓力不大,但對于明年而言,經(jīng)濟工作面臨不小的壓力和挑戰(zhàn)。在今年收官和明年開局之際,進行降準有助于緩解經(jīng)濟下行壓力,平滑經(jīng)濟增長曲線,不僅有空間,而且有必要,這是做好跨周期調(diào)節(jié)的應有之意。
第二,此次降準符合市場主體所需,體現(xiàn)了貨幣政策加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度。中小企業(yè)是穩(wěn)就業(yè)和保民生的關鍵,是我國經(jīng)濟的韌性和潛力所在。此次降準便體現(xiàn)了宏觀政策圍繞市場主體需求所展開,是貨幣政策加大對企業(yè)紓困的具體體現(xiàn)。
第三,此次降準有助于優(yōu)化金融體系的資金結構,但穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)并沒有改變。本次降準0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構),大約釋放長期資金1.2萬億元,為金融機構每年節(jié)約資金成本150億元。這不僅直接降低了銀行資金成本,而且有助于銀行優(yōu)化資金結構,提升資金配置能力,更好地服務實體經(jīng)濟。同時,本次降準不應被解讀為貨幣政策取向發(fā)生改變。我國在去年疫情高峰過后,貨幣政策就逐漸回歸常態(tài),央行主要通過逆回購和MLF操作調(diào)節(jié)市場流動性,引導市場利率圍繞政策利率運行,這種流動性調(diào)節(jié)的常規(guī)模式基本形成。12月15日有9500億元MLF到期,且政府債券發(fā)行、繳稅高峰、年末年初時點臨近,可能導致流動性缺口加大。本次降準釋放的一部分資金可用于歸還到期的MLF,減輕央行的公開市場操作壓力,另一部分資金用于補充中長期資金,有助于保持流動性合理充裕。因此,本次降準是貨幣政策的常規(guī)操作,不改變穩(wěn)健的貨幣政策取向。
第四,此次降準體現(xiàn)了貨幣政策“以我為主”,未來還會通過多種形式繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度。近期,美聯(lián)儲貨幣政策收緊的預期比較明確,削減購債規(guī)模已經(jīng)落地,明年開始加息幾成定局。我國在此時點進行降準,說明了我國貨幣政策具有充分的獨立性。一方面,美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向雖然可能對我國產(chǎn)生外溢效應,但我國貨幣政策調(diào)節(jié)主要依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟的恢復狀況和市場主體所需,這是促進我國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的關鍵。另一方面,不宜盲目地對中美貨幣政策操作進行比較,我國經(jīng)濟先于美國經(jīng)濟復蘇,經(jīng)濟周期的不同步?jīng)Q定著貨幣政策也具有差異,不可一概而論。未來,央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,進一步提升貨幣政策的自主性、前瞻性和有效性,兼顧內(nèi)外平衡,繼續(xù)利用結構性和直達性政策工具,加大對中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度,推動經(jīng)濟爬坡過坎,促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。
- 民生銀行福州分行:好服務 暖民心2021-12-02
- 繪就小微同心圓當好民生有“心”人——專訪民生銀行福州分行營業(yè)部小微黑帶客戶經(jīng)理李平2021-12-02
- 延伸服務觸角傳遞金融溫度——中國民生銀行福州紫陽社區(qū)支行正式開業(yè)2021-12-02