創(chuàng)維業(yè)績(jī)不及格高管頻繁出走

一夜之間，三位高管集體辭職，創(chuàng)維數(shù)字（000810.SZ）怎么了？

在發(fā)布2016年年報(bào)的4天后，創(chuàng)維數(shù)字發(fā)布公告稱(chēng)，公司收到董事長(zhǎng)楊東文、董事劉小榕和監(jiān)事會(huì)主席郭利民提交的書(shū)面辭職報(bào)告。并且，其在港上市的母公司創(chuàng)維數(shù)碼（00751.HK）也公告了這一人事變動(dòng)。

包括為創(chuàng)維集團(tuán)累計(jì)服務(wù)17年的職業(yè)經(jīng)理人楊東文在內(nèi)的高管，為什么會(huì)在此時(shí)集體離職？這是否會(huì)影響創(chuàng)維數(shù)字接下來(lái)的發(fā)展？

對(duì)比2015年的數(shù)據(jù)，創(chuàng)維數(shù)字2016年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?。此外，?chuàng)維數(shù)字2016年的應(yīng)收賬款也創(chuàng)下公司上市以來(lái)的新高。那么，造成業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽脑蚴鞘裁?？高額的應(yīng)收賬款是否會(huì)造成壞賬？

針對(duì)以上問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者給創(chuàng)維數(shù)字發(fā)送采訪(fǎng)提綱，遺憾的是未能得到公司的合理解釋。

創(chuàng)維系高管屢屢離職

針對(duì)高管集體離職，創(chuàng)維數(shù)字發(fā)布公告稱(chēng)，楊東文未持有公司股份，辭職后將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)；劉小榕未持有公司股份，辭職后仍在公司任職；郭利民辭職后將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)，目前其持有公司股票5000股，其承諾在辭職生效后6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其所持股票。

三人當(dāng)中，最引人注目的是楊東文。不僅是因?yàn)闂顤|文在創(chuàng)維數(shù)字和創(chuàng)維數(shù)碼均任職，而且最關(guān)鍵的是，楊東文曾兩次拯救創(chuàng)維集團(tuán)于生死存亡之際，第一次是2000年，當(dāng)時(shí)中國(guó)區(qū)域銷(xiāo)售總經(jīng)理陸強(qiáng)華攜150多名精英集體出走，導(dǎo)致銷(xiāo)售空殼；第二次是2005年，創(chuàng)維集團(tuán)創(chuàng)始人黃宏生入獄，在緊要關(guān)頭，楊東文臨危受命扛起創(chuàng)維重?fù)?dān)。

資料顯示，1964年出生的楊東文，畢業(yè)于中南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)系，于1998年5月加入創(chuàng)維集團(tuán)，歷任創(chuàng)維集團(tuán)（中國(guó)區(qū)域）財(cái)務(wù)總監(jiān)、創(chuàng)維集團(tuán)彩電事業(yè)部副總裁兼中國(guó)區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)總部總經(jīng)理。于2003年8月離開(kāi)創(chuàng)維，擔(dān)任北京市東方葉楊紡織有限公司總裁。2005年9月，再次加入創(chuàng)維集團(tuán)，歷任深圳創(chuàng)維-RGB電子有限公司總裁，創(chuàng)維集團(tuán)副總裁，創(chuàng)維數(shù)碼控股有限公司執(zhí)行董事等職務(wù)。

創(chuàng)維數(shù)字于2014年借殼華潤(rùn)錦華上市，其上市過(guò)程一波三折。2008年年初，創(chuàng)維數(shù)碼決定將創(chuàng)維數(shù)字申請(qǐng)?jiān)谏罱凰鲜?，但終因管理層問(wèn)題而被迫延遲。2013年創(chuàng)維數(shù)字啟動(dòng)借殼華潤(rùn)錦華上市，曾被證監(jiān)會(huì)否決。盡管如此，楊東文等高層并未放棄機(jī)頂盒借殼上市計(jì)劃。最終，在2014年7月1日，證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)了這一計(jì)劃。

熟悉創(chuàng)維的業(yè)內(nèi)人士告訴記者說(shuō)：“楊東文的辭職，并不會(huì)對(duì)創(chuàng)維數(shù)字或創(chuàng)維數(shù)碼帶來(lái)多大的影響，他們屬于職業(yè)經(jīng)理人。”

話(huà)雖如此，職業(yè)經(jīng)理人的確是來(lái)去自由，但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，高管的頻繁離職，也值得深思。企業(yè)倘若想要持續(xù)發(fā)展，就必須要解決好職業(yè)經(jīng)理人歸宿這個(gè)問(wèn)題。

業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期

根據(jù)創(chuàng)維數(shù)字的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其2016年的營(yíng)業(yè)收入為59億元，同比增長(zhǎng)8%；凈利潤(rùn)為5億元，同比增長(zhǎng)7%；毛利率為21%，同比增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)。就第四季度的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，單季度的營(yíng)業(yè)收入為17億元，同比減少19%；凈利潤(rùn)為1.4億元，同比減少31%；毛利率為20%，同比增長(zhǎng)0.3個(gè)百分點(diǎn)。廣發(fā)證券研究報(bào)告認(rèn)為，創(chuàng)維數(shù)字的業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)其預(yù)期。

此外，根據(jù)2015年的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其營(yíng)業(yè)收入為41億元，同比增長(zhǎng)16%；凈利潤(rùn)為4億元，同比增長(zhǎng)9%。對(duì)比來(lái)看，2016年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?/p>

創(chuàng)維數(shù)字2016年的應(yīng)收賬款為24.13億元，此前2014年和2015年的應(yīng)收賬款分別為20.58億元和23.73億元。2016年的應(yīng)收賬款是公司上市以來(lái)最高的數(shù)據(jù)。年報(bào)稱(chēng)，2016年應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)，主要是由于銷(xiāo)售回款增加所致。那么，高額的應(yīng)收賬款是否會(huì)造成壞賬？公司接下來(lái)應(yīng)采取怎樣的措施解決銷(xiāo)售回款不斷增加這一問(wèn)題？對(duì)此，公司并未做出相關(guān)解釋。

據(jù)了解，創(chuàng)維數(shù)字從2015年開(kāi)始轉(zhuǎn)型旗下的汽車(chē)電子業(yè)務(wù)，去年又全額收購(gòu)創(chuàng)維汽車(chē)智能公司，計(jì)劃使電子智能在公司整體收入中占據(jù)重要的份額。并且在汽車(chē)電子業(yè)務(wù)方面，公司擁有專(zhuān)利80余件，其中，主要布局與行車(chē)安全類(lèi)、手機(jī)與車(chē)機(jī)互聯(lián)、車(chē)內(nèi)電子器件總線(xiàn)、車(chē)載電子系統(tǒng)可靠性等發(fā)明專(zhuān)利內(nèi)容。

然而，2016年創(chuàng)維數(shù)字的汽車(chē)電子業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入僅為0.31億元，同比下降26%；毛利率為21%，同比下滑9個(gè)百分點(diǎn)。2015年的營(yíng)業(yè)收入為0.41億元，同比下降14%；毛利率為31%，同比增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)。盡管各大券商對(duì)創(chuàng)維數(shù)字的汽車(chē)電子業(yè)務(wù)的未來(lái)看好，但公司也應(yīng)采取措施提升該業(yè)務(wù)的盈利能力。

內(nèi)憂(yōu)外患的機(jī)頂盒市場(chǎng)

近年來(lái)，傳統(tǒng)有線(xiàn)電視機(jī)頂盒供應(yīng)商面臨前所未有的壓力。

數(shù)字視訊行業(yè)研究機(jī)構(gòu)格蘭研究發(fā)布的報(bào)告顯示，在電視機(jī)頂盒市場(chǎng)上，2016年三季度，IPTV機(jī)頂盒市場(chǎng)出貨量占比近三成，互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒（即OTT機(jī)頂盒）占比超過(guò)20%，而傳統(tǒng)有線(xiàn)數(shù)字機(jī)頂盒占比不足15%。

盡管創(chuàng)維數(shù)字、四川九洲等傳統(tǒng)龍頭企業(yè)如今仍穩(wěn)站“第一梯隊(duì)”，但目前已有一些新興廠(chǎng)商悄然入局，欲分食機(jī)頂盒市場(chǎng)這塊原本就不大的“蛋糕”。

2016年，中信國(guó)安入局DVB+OTT領(lǐng)域，發(fā)布具有較高配置DVB+OTT智能機(jī)頂盒G-1，并計(jì)劃在2017年做到1000萬(wàn)臺(tái)終端落地，被視為DVB+OTT的重磅玩家。另外，奧廣、新大陸、全網(wǎng)通、佳彩等新品牌也在行業(yè)中嶄露頭角。

根據(jù)創(chuàng)維數(shù)字2016年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)維數(shù)字去年在國(guó)內(nèi)566家有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，高清占比90%，國(guó)內(nèi)有線(xiàn)電視運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13億元，年度有線(xiàn)數(shù)字電視終端市場(chǎng)占有率28%。

雖然創(chuàng)維電子業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但全球機(jī)頂盒市場(chǎng)需求量的增速預(yù)計(jì)將放緩。根據(jù)Grand View Research的數(shù)據(jù)，2016年全球機(jī)頂盒市場(chǎng)需求量為3.08億臺(tái)，同比增長(zhǎng)約4%。預(yù)計(jì)至2022年，全球機(jī)頂盒市場(chǎng)需求量增至3.37億臺(tái)，未來(lái)6年增幅僅為9.4%。