小米股價(jià)暴跌損失了多少錢(qián)？小米股價(jià)暴跌背后有哪些原因

當(dāng)初被眾多投行機(jī)構(gòu)看好的互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸——小米集團(tuán)，上市之后股價(jià)卻一路下跌。

今日，小米股價(jià)盤(pán)中跌破9港元/股，創(chuàng)下8.92港元的歷史新低。截至收盤(pán)，小米報(bào)9.09港元，相比發(fā)行價(jià)跌幅約47%，幾近腰斬；全天成交額16億港元，總市值2183億港元，較上市首日蒸發(fā)約1576億港元。

小米股價(jià)創(chuàng)新低，市值已蒸發(fā)約1600億

作為港股市場(chǎng)首支同股不同權(quán)的股票，小米上市之初因估值問(wèn)題備受爭(zhēng)議。最終招股價(jià)還是按照下限17港元進(jìn)行發(fā)售。上市慶功宴上，小米集團(tuán)董事長(zhǎng)雷軍曾放話，“要讓在上市首日買(mǎi)入小米公司股票的投資人賺一倍！”如今上市快一年，股價(jià)卻未見(jiàn)起色， Pre-IPO進(jìn)去的機(jī)構(gòu)投資者目前也是高位套牢。

時(shí)報(bào)君曾在公開(kāi)場(chǎng)合問(wèn)及雷軍對(duì)公司股價(jià)是否感到憂慮，其表示，只是市場(chǎng)選擇，并沒(méi)有很憂慮，小米是一家很偉大的公司，關(guān)于估值的問(wèn)題，雷軍認(rèn)為小米是個(gè)新物種，投資人接受需要時(shí)間。

5月20日，小米集團(tuán)公布了2019年一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，小米當(dāng)季總收入437.6億元，同比增長(zhǎng)27.2%，第一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為20.8億元，同比增長(zhǎng)22.4%，營(yíng)收、利潤(rùn)均超市場(chǎng)預(yù)期。

其中最為關(guān)注的手機(jī)業(yè)務(wù)收入約為人民幣270億元，同比增長(zhǎng)16.2%，一季度手機(jī)全球銷售量2790萬(wàn)部，Canalys機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示小米手機(jī)出貨量全球排名第四。

整體來(lái)看，小米手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，公司主打戰(zhàn)略AIoT、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入占比提升，營(yíng)收構(gòu)成也更趨向小米一直對(duì)外聲稱的“互聯(lián)網(wǎng)公司”，而非硬件公司。

相對(duì)亮眼的財(cái)報(bào)卻并沒(méi)能體現(xiàn)在股價(jià)上，今年以來(lái)管理層三次出手回購(gòu)自家股票，合計(jì)回購(gòu)1997.2萬(wàn)股，耗資1.76億港元。5月14日，小米再發(fā)回購(gòu)公告，向董事授出一般授權(quán)，以購(gòu)回不超過(guò)發(fā)行股份總數(shù)10%的公司A類股份，以及發(fā)行、配發(fā)不超過(guò)已發(fā)行股份總數(shù)20%的公司新B類股份，可見(jiàn)其穩(wěn)定股價(jià)的誠(chéng)意。但股價(jià)依然持續(xù)下跌，投資者似乎并不買(mǎi)賬。

股價(jià)大跌背后有哪些原因？

財(cái)報(bào)亮眼，管理層誠(chéng)意回購(gòu)，還有不少分析師看好小米，推薦“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，有的還給出了22港元的目標(biāo)價(jià)，卻都沒(méi)能讓小米股價(jià)企穩(wěn)。

中泰國(guó)際（香港）策略分析師顏招駿向時(shí)報(bào)君表示，主要有兩個(gè)方面因素：

首先，小米股價(jià)自5月6日起明顯下挫，5月累計(jì)跌幅達(dá)到20.3%，主要是市場(chǎng)擔(dān)心中美貿(mào)易摩擦影響，考慮到美國(guó)對(duì)華為作出的限制令市場(chǎng)憂慮情緒蔓延至其他中國(guó)手機(jī)設(shè)備制造商，同期舜宇光學(xué)、瑞聲科技、聯(lián)想等也受到不同程度的回吐。

其次，根據(jù)聯(lián)交所披露易顯示，雷軍在小米B類持股增加了近8000萬(wàn)股，主要來(lái)自于早期投資者“順為資本”回饋近8000萬(wàn)股小米B類股份，市值達(dá)7.6億港元。今年1月11日，雷軍同樣獲晨興資本贈(zèng)送174萬(wàn)股B類股份，市場(chǎng)可能擔(dān)心雷軍有機(jī)會(huì)再市場(chǎng)上沽售所持股份，造成股價(jià)的潛在壓力，由于雷軍主要獲贈(zèng)的是“一股一票”的B類股份，即使在市場(chǎng)沽售，也不影響在公司的決策權(quán)，根據(jù)2018年年報(bào)，雷軍持有42.95億股（一股十票）的A類股份。

另一位TMT行業(yè)分析師向時(shí)報(bào)君表示，小米手機(jī)國(guó)內(nèi)銷量可能面臨競(jìng)爭(zhēng)壓力，一季度財(cái)報(bào)中，并未公布小米國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)。在5月17日小米發(fā)布一季度財(cái)報(bào)前，公司宣布了新一輪的組織架構(gòu)調(diào)整和人事任命，雷軍兼任中國(guó)區(qū)總裁，全面負(fù)責(zé)中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)開(kāi)展和團(tuán)隊(duì)管理，足見(jiàn)對(duì)中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的重視。

“雖說(shuō)海外市場(chǎng)取得很不錯(cuò)成績(jī)，但是國(guó)內(nèi)依然是主戰(zhàn)場(chǎng)，在整個(gè)手機(jī)市場(chǎng)趨于飽和，整體銷量下降的趨勢(shì)下，小米的競(jìng)爭(zhēng)壓力非常大，目前手機(jī)市場(chǎng)，小米、紅米的產(chǎn)品從低端到高端都有競(jìng)品的存在，且一季報(bào)也顯示出手機(jī)毛利率在進(jìn)一步下滑，這也會(huì)影響小米利潤(rùn)增速。”上述分析師進(jìn)一步解釋。

2019年一季度財(cái)報(bào)顯示，小米公司毛利率為11.9%，同比下滑0.6個(gè)百分比，環(huán)比下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)，毛利率的下滑主要是來(lái)源于小米手機(jī)毛利率的大幅下挫，一季度財(cái)報(bào)顯示小米手機(jī)毛利率只有3.3%，同比下滑2.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下滑2.8個(gè)百分點(diǎn)。香港某中資券商分析師表示，沒(méi)有利潤(rùn)的硬件出貨量高增長(zhǎng)，一旦手機(jī)銷量下滑，那么小米的生態(tài)鏈也會(huì)受到波及。

或許，成長(zhǎng)為真正的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商，才是小米誕生奇跡的時(shí)刻。