美貨幣政策“松油門”難消通脹壓力

新華社華盛頓12月15日電(國(guó)際觀察)美貨幣政策“松油門”難消通脹壓力

新華社記者高攀 許緣 熊茂伶

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)15日宣布將加快縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模,同時(shí)多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期明年美聯(lián)儲(chǔ)可能加息3次。分析人士認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策重點(diǎn)已從促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向控制通脹,但受需求強(qiáng)勁、供應(yīng)鏈瓶頸持續(xù)等因素影響,美國(guó)通脹壓力不大可能很快緩解。

加快“縮表”進(jìn)度

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天結(jié)束貨幣政策會(huì)議后發(fā)表聲明說(shuō),得益于新冠疫苗接種取得進(jìn)展和有力政策支持,美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)指標(biāo)繼續(xù)走強(qiáng),失業(yè)率大幅下降。與此同時(shí),供需失衡繼續(xù)推高通脹。

聲明說(shuō),美聯(lián)儲(chǔ)決定從明年1月開始將每月資產(chǎn)購(gòu)買縮減規(guī)模從150億美元擴(kuò)大一倍至300億美元。按照這一速度,美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將于明年3月中旬結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買舉措。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)天表示,目前通脹壓力高企、就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁,美國(guó)經(jīng)濟(jì)不再需要增加寬松貨幣政策支持,更快結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃有助于美聯(lián)儲(chǔ)更好應(yīng)對(duì)各種可能的經(jīng)濟(jì)變化。

過(guò)去幾周,不少美聯(lián)儲(chǔ)官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁加速縮減購(gòu)債,為盡早啟動(dòng)加息做準(zhǔn)備。美國(guó)勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示,11月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲6.8%,創(chuàng)近40年來(lái)最大同比漲幅。

美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天的政策聲明中刪掉了以往有關(guān)通脹“暫時(shí)性”的表述。致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴安娜·斯旺克認(rèn)為,對(duì)通脹形勢(shì)的判斷從“暫時(shí)性”變?yōu)?ldquo;更加持久和有問(wèn)題的”,顯示美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心通脹變得更加頑固,希望適度調(diào)整貨幣政策予以抑制,同時(shí)避免損害經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

物價(jià)上漲引發(fā)民眾不滿,再加上明年國(guó)會(huì)中期選舉臨近,令拜登政府面臨抑制通脹的更大壓力,某種程度上也推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加速“縮表”。美國(guó)總統(tǒng)拜登11月宣布提名鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí)說(shuō),全球普遍面臨疫情帶來(lái)的供應(yīng)鏈瓶頸和物價(jià)上漲問(wèn)題,美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

通脹壓力難消

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)最新舉措能否將美國(guó)通脹率降低至2%的目標(biāo)水平,美國(guó)企業(yè)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家德斯蒙德·拉赫曼表示質(zhì)疑。拉赫曼告訴新華社記者,即便宣布加快縮減購(gòu)債規(guī)模,美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)幾個(gè)月貨幣政策依然寬松,經(jīng)通脹調(diào)整的美國(guó)實(shí)際利率水平仍為負(fù)值。

拉赫曼指出,美國(guó)通脹上升受一系列因素驅(qū)動(dòng),包括寬松的財(cái)政和貨幣政策、嚴(yán)重的供應(yīng)鏈瓶頸和物流運(yùn)輸問(wèn)題,以及國(guó)際油價(jià)和食品價(jià)格上漲等。他認(rèn)為,通脹壓力不大可能很快緩解。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示,到明年年底美國(guó)核心通脹率仍將達(dá)到2.7%,高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的調(diào)查顯示,多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國(guó)高通脹將至少持續(xù)到2023年。

令人擔(dān)憂的是,物價(jià)上漲持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng),通脹預(yù)期改變的可能性越大,進(jìn)而推動(dòng)物價(jià)加速上漲。

斯旺克認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)決定更快“縮表”,相當(dāng)于給美國(guó)經(jīng)濟(jì)“松油門”,同時(shí)在為下一步“踩剎車”、即加息做準(zhǔn)備。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的利率預(yù)測(cè)顯示,美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)明年至少有一次加息,且多數(shù)人傾向于明年加息3次。

拉赫曼指出,鮑威爾已明確表示美聯(lián)儲(chǔ)將在結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃后才考慮加息,意味著加息決定最早將于明年4月作出。高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè),美聯(lián)儲(chǔ)將從明年6月開始加息,隨后在9月和12月繼續(xù)加息。

值得警惕的是,美聯(lián)儲(chǔ)加息將推動(dòng)美元走強(qiáng)和全球融資成本上升,給新興市場(chǎng)造成壓力。拉赫曼指出,對(duì)于明年美國(guó)利率水平上升的預(yù)期已導(dǎo)致流入新興市場(chǎng)的國(guó)際資本逐漸減少,如果美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐快于市場(chǎng)預(yù)期,國(guó)際資本將加速?gòu)男屡d市場(chǎng)回流美國(guó),那些擁有較高債務(wù)水平的新興經(jīng)濟(jì)體將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示,阿根廷、巴西和土耳其等一些新興經(jīng)濟(jì)體已遭受資本外流的不利影響。