華泰證券：預測2019年理論上出生人口約為1479萬人

華泰證券發(fā)布對未來人口及人口政策的展望報告認為，出生人口最主要的影響因素是育齡女性人數(shù)及生育意愿，這兩項因素短期內(nèi)均難以有效改善，因此，即使全面放開生育政策，對刺激生育的效果也較為有限。2019年是農(nóng)歷豬年，是否會出現(xiàn)“金豬寶寶”集中出生進而推升出生人口？分析了1930年以來我國出生人口數(shù)據(jù)，整體來看，我國傳統(tǒng)觀念中的出生人口生肖特征并不顯著。據(jù)測算，如果中性假設2019年我國總和生育率為1.5，則2019年理論上的出生人口將約為1479萬人，相比2018年1523萬人繼續(xù)縮減。

經(jīng)濟發(fā)展水平、女性受教育程度及孩子養(yǎng)育成本高企生育意愿主要取決于兒童的死亡率及母親的生育成本，以總和生育率代表生育意愿，我國總和生育率已瀕臨1.5的“低生育陷阱”邊緣。當前我國育齡人群生育意愿較低有以下原因：經(jīng)濟發(fā)展水平越高，醫(yī)療衛(wèi)生條件越好，生育意愿越低；我國女性受教育程度逐漸提高，經(jīng)濟和思想更為獨立，對婚姻依賴度降低，對工作依賴度提高，職場女性選擇生育的機會成本提高；高昂的養(yǎng)育成本在一定程度上抑制了人們的生育意愿。隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高、生育觀念的轉(zhuǎn)變，鼓勵生育政策大概率難以扭轉(zhuǎn)我國總和生育率的頹勢。疊加育齡女性人數(shù)的減少，預計2019年我國出生人口大概率繼續(xù)下行。

使用國際常用的隊列要素法預測總?cè)丝?，在悲觀、中性和樂觀（總和生育率維持在1.3、1.5和1.6）三種情形中，我國總?cè)丝趯⒎謩e于2031年、2037年和2040年達到峰值，峰值分別約為14.1、14.4和14.6億。并預計我國將于2019-2020年進入中度老齡化，在2030-2031年進入重度老齡化。老齡化水平將在2055-2060年間達到穩(wěn)態(tài)，65+和60+老年人口占比將穩(wěn)定在35%、41%左右，此時65+人口的老年撫養(yǎng)比將約為67%，相比2017年的16%，撫養(yǎng)壓力成倍增長。