創(chuàng)業(yè)公司的錢應該怎么燒才能“越燒越多”？

決定“燒錢率”可能是各位創(chuàng)業(yè)家在開始創(chuàng)業(yè)并籌集資金時最大的難題之一了。所謂“燒錢率”就是你公司每個月打算把多少現(xiàn)金投資在聘請員工、維持設備，讓他們?yōu)槟愕墓鹃_發(fā)技術、做市場營銷以及管理公司。

這個問題沒有標準答案，但卻有一套公式。你的“燒錢率”取決于你籌資的金額，你未來的融資計劃，你公司的成長速度以及你公司的風險承擔能力。

作為一名VC，燒錢率是我在融資演講中與創(chuàng)業(yè)團隊討論的最多的事之一，也是我在與合作的創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始人討論的最多的關鍵之一。讓我向你們說說，我通常與創(chuàng)始人都會討論些什么。

基礎信息

首先，我們的第一節(jié)課就是要搞懂總消耗率（gross burn）和凈消耗率（net burn）?？傁穆示褪悄愕某杀净A，而凈消耗率則是你的收入與成本的差額。簡單來說，就是你每個月燒的現(xiàn)金總額。

為什么創(chuàng)業(yè)家應該知道自己的燒錢率？主要理由之一，是因為這樣你就能迅速知道你現(xiàn)在的現(xiàn)金可以支撐幾個月。通常當投資人問你的燒錢率是多少時，他（她）指的是你的凈消耗率。

成長vs.利潤

前兩天我就公司成長和利潤的妥協(xié)寫了篇文章。我并不提倡公司對于損失采取什么特殊舉措，因為有時候接受一時的損失可以換來更快的成長和市場占有率，反而能讓公司的長期利潤增長。

在文章中我還提到，VC投資人對于成長緩慢的公司是基本不屑于預估它的盈利能力。追求獲利能力當然重要，但是有以下三個前提條件：

1.你的業(yè)務再也不需要籌集風險資金

2.你今后的收益和成長會非常穩(wěn)定，足以吸引更多風險資金

3.你不確定自己能否融資成功，所以你決定要讓公司有收入，這樣才能“把命運掌握在自己手中”

但很多時候，一定量的燒錢率對于創(chuàng)業(yè)公司而言是一件好事。如果這些錢可以為你公司帶來相應的成長，并且負責人認為今后的融資和公司的盈利化是可實現(xiàn)的，那么適當?shù)臒X是一件好事。

融資金額和Runway

所謂Runway，就是創(chuàng)業(yè)公司在不融資的情況下還能支撐多久。通常我建議創(chuàng)業(yè)公司融資金額應該至少可以保證15至18周的Runway。

通常而言，創(chuàng)業(yè)家應該給自己4至6個月的時間融資。如果你處在最后階段、融資規(guī)模較大的話，那時間還要更久。以此為基準，預計燒錢率就很好算了。假設你融資了250萬美金，那么你的燒錢率就是每月大約14至16.5萬美金。如果你的收入有增長，那么你可以相應地把燒錢率太高一些。如果你每個月用20萬美金，那你的資金一年就快用完了。

如果你假設自己花4至6個月時間完成下一輪融資，runway為一年，那么你大約只有6至8個月的時間來展示上一次融資給你公司帶來的效果。這就是為什么我建議創(chuàng)業(yè)公司的runway的理想時間是18個月左右。

同樣的，如果一家每月燒錢率為17.5萬美金的公司告訴我，他們打算融資1至1.5千萬美金，那我也會覺得他們很可疑。因為這就意味著即便他們把燒錢率再抬高一倍，他們的runway依然長達兩年半甚至三年半。對于一家創(chuàng)業(yè)公司而言，這runway實在是太長了。

所以說，除非你打算大幅度提高成本機基礎，不然你過長的runway遲早會讓你失去警惕，最終一事無成。不過提高成本基礎是個很正常的事，畢竟沒人會搞一輪大規(guī)模融資然后還像以前小規(guī)模融資后一樣花錢。

我知道，作為創(chuàng)業(yè)家，你一定希望公司的runway越長越好。我還從沒聽說過哪個創(chuàng)業(yè)家希望公司的runway越短越好的。但根據(jù)我的經驗，runway太長也不好。創(chuàng)業(yè)公司需要適當?shù)膲毫Σ拍芨玫乇憩F(xiàn)進展、達成里程碑，更集中于完成業(yè)績。

未來融資計劃

對于燒錢率應該是多少這個問題，我作為投資人給創(chuàng)業(yè)家的答案通常是這樣的：如果你的公司成長速度飛快，而你又確信你的公司能融資夠多，那么你確實“有資格”設定一個較高的燒錢率。如果在過程中出現(xiàn)融資遇到困難、公司發(fā)展不順利或是認為上一輪估值可能有虛高，那么我們就需要更多時間“提高估值”，這時就必須光速切換到低燒錢率模式。

當然，有時候燒錢率降低就意味著降低成本，也就是說要裁員。也有時候這意味著你在市場營銷上的開支要縮減，或是暫時不能增加功能或產品，必須先讓收入趕上開支，這樣可以通過收入增長來降低燒錢率。

不過不要擔心，我們還有一條經驗法則分享給你。你要摸清投資人的底細，了解他們是否能在資本市場發(fā)生變故時給你內部投資或是外部投資，還是說他們就是無法投資給你。

假設有3名VC，每個人各給一家創(chuàng)業(yè)公司投資了600萬美金（因此三人總額為1800萬美金）。一段時間后，公司也發(fā)展趨勢非常好，看起來很有前途，但就是還沒有獲得關鍵性成功，外部融資有些困難。這時候就需要內源融資。如果你公司的燒錢率是每月25萬美金，那你維持一年就需要300萬美金，18個月則需要450萬美金。三位投資人需要再各自投資100萬至150萬美金給你公司續(xù)命，看你進一步發(fā)展。這筆資金不過是他們初始投資額的16.67%至25%?；蛘吣阋部梢哉彝獠客顿Y人給你投資300萬至500萬美金。

但如果你把燒錢率設定在每月60萬美金，那么想要維持12個月就需要720萬美金，18個月則需要將近1100萬美金。那么三位投資人就需要各自承擔240萬至360萬美金，或者說是他們初始投資額的40%至60%。

根據(jù)我的經驗，投資人在前者中的選擇通常是繼續(xù)投資，而后者則往往不會。所以搞清下一筆投資對你現(xiàn)有的投資人來說是太多還是可以承擔是非常重要的。

風險承擔能力

最后，我還要提一點：公司的燒錢率也要看公司的“風險承擔能力”，或者說萬一你無法融資，你是否能接受讓你公司失敗，又能接受到什么程度。

有些團隊非常保守：他們情愿保持極低的燒錢率、讓現(xiàn)金維持2年以上，也不愿意面對現(xiàn)金花光的那一天。有些團隊則比較“揮霍”，花的多，成長快，相信自己的公司即使遇到問題也肯定能解決。

而當你判斷公司的風險承擔力時，你在下決策前應該還要考慮到公司的股東們。畢竟后果是要大家一起承擔的。