光影俠以退為進主動淡出新三板 “團貸網(wǎng)系”欲另辟上市路徑謀發(fā)展

證券時報記者 呂錦明

2017新年伊始，團貸網(wǎng)母公司、新三板掛牌企業(yè)光影俠(831138)發(fā)布的一則主動摘牌公告引發(fā)資本市場的高度關注和熱議。

公告稱，為配合日后的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，光影俠擬申請在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（新三板）終止掛牌。

雖然光影俠給出的主動申請摘牌的理由很簡單，但這仍被市場直接解讀為“團貸網(wǎng)系”為分步、分拆，進而跨入更高階資本市場走出的重要一步。

對標陸金所 為另謀分拆上市做鋪墊

2016年3月9日，團貸網(wǎng)于通過逆向收購光影俠成功登陸新三板。之后，光影俠將互聯(lián)網(wǎng)金融新增為主營業(yè)務，旗下子公司包括：東莞團貸網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)科技服務有限公司、東莞團貸網(wǎng)資產(chǎn)管理有限公司以及深圳正合普惠金融服務有限公司。其中，團貸網(wǎng)科技負責團貸網(wǎng)平臺（tuandai.com）的運營對接線上資金端，團貸網(wǎng)資管和正合普惠負責線下資產(chǎn)端的開發(fā)。目前，遍布全國的近250家自有資產(chǎn)端網(wǎng)點給團貸網(wǎng)平臺提供了近90%的業(yè)務來源，為企業(yè)快速、穩(wěn)健的發(fā)展提供了保證。

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在經(jīng)歷了2015年霸蠻的“千團大戰(zhàn)”、2016年合規(guī)要求大背景下的“百舸爭流”之后，戰(zhàn)略升級和資本運作更顯得至關重要。受限于監(jiān)管機構對網(wǎng)貸平臺IPO的高門檻，截至目前，國內(nèi)只有宜人貸一枝獨秀登陸美股，陸金所、螞蟻金服等則在尋求海內(nèi)外上市。市場人士指出，目前此類標的在資本市場仍屬稀缺，因此上市估值也變得炙手可熱、奇貨可居。

截至目前，作為行業(yè)龍頭陸金所已正式獨立拆分陸金服平臺，將其網(wǎng)貸業(yè)務剝離，并啟動了赴港IPO的計劃。有傳言稱，此次赴港上市，陸金所的上市估值將達500億美元，超過其母公司中國平安約3000億港元的市值，若一切順利，陸金所將于今年年中正式登陸香港資本市場。

和陸金所一樣，團貸網(wǎng)系也是從網(wǎng)貸平臺起家，經(jīng)過四年多的發(fā)展，已經(jīng)成為一個初具規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融服務集團。光影俠董事長、團貸網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO唐軍曾表示，P2P只是集團旗下一個很小的產(chǎn)品板塊，團貸網(wǎng)的未來發(fā)展將對標陸金所。

以退為進 主動“擁抱合規(guī)”

據(jù)悉，目前監(jiān)管部門及股權轉讓機構并未對團貸網(wǎng)或光影俠提出任何相關的要求。

知情人士透露，光影俠此時主動摘牌意在以退為進，或許是為了分拆業(yè)務另謀在高階市場上市做鋪墊，而并非監(jiān)管層的意見。預期團貸網(wǎng)將會重新梳理、充分整合各業(yè)務模塊，將集團分為P2P板塊和其他相關有牌照的金融板塊，分拆、分步在港股或A股上市。

值得一提的是，踏入2017年以來主動退出新三板的，光影俠并非首例。早在1月初，就有一家旅游網(wǎng)的母公司發(fā)布公告稱，出于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要并為進一步資本運作服務，擬申請終止掛牌新三板。

市場分析指出，其實，業(yè)務分拆也是合規(guī)的要求。隨著網(wǎng)貸監(jiān)管政策的收緊和行業(yè)整改進程的加速，分拆業(yè)務、避免混業(yè)經(jīng)營、轉向綜合財富管理平臺等成為不少集團化平臺的突破口。畢竟，合規(guī)才是發(fā)展的前提。事實上，在2016年8月24日網(wǎng)貸管理暫行辦法發(fā)布后，包括團貸網(wǎng)、網(wǎng)信理財、積木盒子、開鑫貸、宜貸網(wǎng)、愛錢進等平臺都紛紛宣布升級轉型，這一方面加速牌照布局，另一方面也可將P2P網(wǎng)貸業(yè)務獨立運營。

團貸網(wǎng)集團（暫定名）于2016年10月宣布轉型升級，將專注于互聯(lián)網(wǎng)金融領域，打造綜合持牌的金融服務集團。

據(jù)悉，集團將旗下業(yè)務分為資產(chǎn)端和互聯(lián)網(wǎng)端，資產(chǎn)端基本涵蓋了小微企業(yè)、供應鏈金融、小額信貸、消費分期、倉儲物流、三農(nóng)經(jīng)濟等領域。互聯(lián)網(wǎng)端將啟用主域名tdw.cn，成為一個綜合流量入口，為旗下P2P板塊、私募基金、代銷基金、保險經(jīng)紀業(yè)務、網(wǎng)絡小貸等業(yè)務引流。

85后創(chuàng)業(yè)團隊打開市場想象空間

自宣布轉型升級以來，團貸網(wǎng)集團動作頻頻，比如：收購達商小貸30.952%的股權、與東莞證券深度合作等，目前，團貸網(wǎng)APP為東莞證券開通了入口，投資用戶通過APP操作可以享受到便捷、優(yōu)質(zhì)服務及一些專屬優(yōu)惠。另外，去年12月底，團貸網(wǎng)官網(wǎng)發(fā)布公告稱，與廈門銀行的資金存管項目已進入聯(lián)調(diào)測試階段，將于節(jié)后正式上線，提醒注冊投資用戶補全賬戶信息……

值得一提的是，2016年被稱互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)“合規(guī)年”，受2015年負面信息及2016年監(jiān)管政策的影響，2016年1至10月份，行業(yè)內(nèi)獲得融資的企業(yè)寥寥無幾，但團貸網(wǎng)仍獲得了3.75億C輪融資。就此，廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會秘書長朱明春曾感慨：“在這樣的大背景下，團貸網(wǎng)還能獲得3億多的融資，我很佩服！”

團貸網(wǎng)為何如此大受資本市場青睞？除了其安全性、發(fā)展性，還得益于其一貫的良好表現(xiàn)。2016年3月完成重組、合并財務報表后，光影俠2016年中報及三季報均表現(xiàn)不俗——前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.76億元，利潤總額達1.39億元，歸屬于股東的凈利潤達1.03億元，相比中報的5843萬和2015年度不足68萬的凈利潤，顯示其業(yè)務增長顯著、盈利表現(xiàn)穩(wěn)定。

另外，光影俠背后的“團貸網(wǎng)系”在2016年度利潤超2億元人民幣；光影俠股價最新報收128.7元/股，總市值達71.35億元。

對此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，毫無疑問，團貸網(wǎng)已進入平穩(wěn)成長的上升通道。在新三板掛牌不但提高了光影俠及背后團貸網(wǎng)集團的融資能力，也使得公司治理得到規(guī)范，信息披露義務得以履行，為企業(yè)發(fā)展的提速奠定了良好的基礎。新三板流動性不足，團貸網(wǎng)在資本市場另謀出路屬正常流動，也是企業(yè)發(fā)展的需要，“敢上敢退，不僅體現(xiàn)了公司實力強勁、盈利穩(wěn)定，經(jīng)得起折騰，更折現(xiàn)了團貸網(wǎng)創(chuàng)始團隊始終如一、甚至更強更盛的創(chuàng)新勇氣和創(chuàng)業(yè)心態(tài)。發(fā)展勢頭向好、‘糧草’充足的光影俠此時主動退出新三板，以唐軍領軍的85后創(chuàng)業(yè)團隊將引領團貸網(wǎng)集團如何發(fā)展，資本市場對此有了很大的想象空間?！?/p>