“特朗普旋風(fēng)”轉(zhuǎn)向 春節(jié)假期全球股市普跌

春節(jié)假期期間，海外金融市場(chǎng)可沒閑著。整體來看，海外股市普遍下跌，市場(chǎng)的波動(dòng)似乎離不開一個(gè)人：美國(guó)總統(tǒng)特朗普。

不一樣的

“特朗普旋風(fēng)”

從去年美國(guó)總統(tǒng)大選到今年1月特朗普正式就任，“特朗普旋風(fēng)”可謂席卷美國(guó)乃至全球金融市場(chǎng)，期間的美國(guó)股市表現(xiàn)更成為美國(guó)近代史上總統(tǒng)當(dāng)選到上任過渡期內(nèi)最佳表現(xiàn)之一。

自特朗普勝選以來，美股市場(chǎng)接連吹起“特朗普旋風(fēng)”，投資者押注特朗普政府上臺(tái)將帶來更低稅率、更高政府支出以及更寬松監(jiān)管，再通脹邏輯一度主宰市場(chǎng)。不過，投資者開始懷疑美國(guó)新政府如何將這項(xiàng)宏偉的計(jì)劃付諸實(shí)踐，曾經(jīng)的許諾究竟會(huì)有多少成為現(xiàn)實(shí)，再加上特朗普本身釋放的混亂信號(hào)，市場(chǎng)疑慮重重。

近日，特朗普簽署行政命令，美國(guó)將在120天內(nèi)暫停所有難民入境；在90天內(nèi)暫停伊朗、蘇丹、敘利亞、利比亞、索馬里、也門和伊拉克7國(guó)公民入境；無限期禁止敘利亞難民進(jìn)入美國(guó)。至此，特朗普的難民和移民政策隨即在美國(guó)和全球引發(fā)爭(zhēng)議。First Standard首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo表示，投資者此前僅關(guān)注特朗普促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，而對(duì)那些不利于經(jīng)濟(jì)的保護(hù)主義措施視而不見，投資者應(yīng)有所警醒。

此外，繼白宮最高貿(mào)易顧問指責(zé)德國(guó)利用歐元被大幅低估來“剝削美國(guó)與其歐盟伙伴”后，特朗普本人再度攻擊，其他國(guó)家利用貨幣貶值占美國(guó)的“便宜”。特朗普還強(qiáng)調(diào)，由于其他國(guó)家貨幣貶值的緣故，制藥企業(yè)已經(jīng)外包生產(chǎn)，他要讓制藥企業(yè)重返美國(guó)。

特朗普的一連串動(dòng)作和言論在美國(guó)股市產(chǎn)生了反應(yīng)，市場(chǎng)吹起了不一樣的“特朗普旋風(fēng)”。從1月27日至2月1日期間，美股道指累計(jì)下跌超過1%，跌破20000點(diǎn)大關(guān)，標(biāo)普500指數(shù)也從最高的2300點(diǎn)一度跌至2267點(diǎn)。亞太股市方面，日本股市日經(jīng)225指數(shù)下跌超過2%，香港恒生指數(shù)在2月1日與2日分別下跌0.18%和0.57%。此外，英國(guó)、德國(guó)股市也累計(jì)下跌近1%。與股市表現(xiàn)相反，國(guó)際金價(jià)則突破每盎司1200美元，累計(jì)上漲超過2%。

雖然跌幅都不算太大，但特朗普的確成為了春節(jié)假期期間海外金融市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。德意志銀行宏觀策略師Craig Nicol表示：“特朗普上臺(tái)以后，有一件事變得顯而易見，就是市場(chǎng)將持續(xù)受到他一言一行的考驗(yàn)。

全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)

正在瓦解

除了股市，“特朗普旋風(fēng)”給美元帶來的刺激正在減退，加之統(tǒng)特朗普近日多次指出美元已過度強(qiáng)勢(shì)，自去年美國(guó)總統(tǒng)大選以來高歌猛進(jìn)的美元在今年遭遇了“當(dāng)頭棒喝”。

從1月27日至2月1日期間，美元指數(shù)從最高的101水平跌至目前的99.3水平。今年以來，美元指數(shù)累計(jì)跌幅接近3%，創(chuàng)下了1987年以來最差的1月表現(xiàn)。值得注意的是，1987年正是里根執(zhí)政時(shí)期，當(dāng)時(shí)里根主導(dǎo)了美元的貶值以應(yīng)對(duì)飆升的日本貨物進(jìn)口，而他也被市場(chǎng)廣泛拿來與如今的特朗普政府做類比。與此同時(shí)，美國(guó)近代歷屆總統(tǒng)從未通過口頭言論刻意讓美元走高或者走低，而且自克林頓時(shí)代以來，美國(guó)政府的政策傾向都是保持美元強(qiáng)勢(shì)。

不過，高盛資產(chǎn)管理公司指出，美元出現(xiàn)多年來最糟的開局只是其進(jìn)一步上漲途中遭遇的小挫折。對(duì)美元走勢(shì)來說，美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)也會(huì)帶來影響。美聯(lián)儲(chǔ)2月1日在結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會(huì)后，發(fā)表聲明宣布維持聯(lián)邦基金利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)沒有在聲明中透露下一次加息時(shí)機(jī)。交易員一直密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)2017年加息節(jié)奏和時(shí)點(diǎn)。

對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)而言，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)財(cái)報(bào)將成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。湯森路透最新預(yù)計(jì)，標(biāo)普500成分股公司2016年第四季度盈利同比上漲7.5%，營(yíng)業(yè)收入同比上漲4.3%。美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理就業(yè)服務(wù)公司公布的報(bào)告顯示，2017年1月份美國(guó)私營(yíng)部門新增就業(yè)崗位24.6萬個(gè)，高于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1月份美國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從去年12月份的54.5上漲至56.0，也好于市場(chǎng)預(yù)期的55。分析人士表示，對(duì)于全球金融市場(chǎng)而言，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正式上任尚不到1個(gè)月時(shí)間，各種政策密集出臺(tái)，也是市場(chǎng)與美國(guó)新政府執(zhí)政思路和方式的磨合和適應(yīng)期，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎但不應(yīng)過度悲觀，目前質(zhì)疑“特朗普旋風(fēng)”為時(shí)尚早。

此外，摩根士丹利全球市場(chǎng)相關(guān)指數(shù)已降至20%，這是自2003年以來的最低水平。由此可見，隨著經(jīng)濟(jì)與貨幣政策分化，各類金融資產(chǎn)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)程度目前降至逾十年來的最低水平，全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)正在瓦解。鋒裕投資歐洲固定收益主管Cosimo Marasciulo指出，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各個(gè)市場(chǎng)在同一時(shí)間陷入恐慌的機(jī)會(huì)已經(jīng)大幅降低，各國(guó)央行已不再是推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格的驅(qū)動(dòng)因素。