混基年度冠軍未定 大成消費(fèi)主題大概率跌幅第一

雖然距離2016年A股收官僅有兩天，但從混合型基金的漲幅排名看，冠亞軍之爭(zhēng)依然激烈，因?yàn)槎咧g的凈值差距僅為0.8%。但反觀跌幅榜排名，大成消費(fèi)主題混合卻以-43.37%大概率的做實(shí)了倒數(shù)第一的位置，高出倒數(shù)第二名1.42%。

另外，從該公司旗下的權(quán)益類(lèi)基金看，虧損數(shù)量的基金產(chǎn)品占了絕大多數(shù)，可見(jiàn)，近些年的人事變動(dòng)和頻繁的基金經(jīng)理離職對(duì)其造成了沉重的打擊。

冠軍懸而未決 大成或奪混合型熊基

2016年的A股市場(chǎng)充滿了震蕩，而在距離全年收官僅有兩天之際，漲幅排名的冠軍依然懸而未決。根據(jù)好買(mǎi)基金網(wǎng)顯示，截至12月27日收盤(pán)，興業(yè)聚利靈活配置混合以29.85%的凈值漲幅暫列漲幅榜首位，而九泰銳智定增混合以29.05%緊隨其后，二者之間差距僅為0.8%，在隨后的兩天行情中，完全有可能產(chǎn)生激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

而從跌幅榜看，這種膠著則完全不存在，因?yàn)榇蟪上M(fèi)主題混合以-43.37%的成績(jī)位列跌幅榜第一的位置，超出第二名平安大華新鑫先鋒混合A足足1.42%。

據(jù)悉，大成消費(fèi)主題成立于2011年11月8日，最新規(guī)模為0.47億元，基金經(jīng)理是張君孺，剔除分級(jí)基金外，截至12月27日，該基金今年以來(lái)總回報(bào)為-43.37%，穩(wěn)居混合型基金甚至全市場(chǎng)“倒數(shù)第一”的位置。

從其最近幾個(gè)季度公布的季報(bào)看，大成消費(fèi)主題去年四季度末主要重倉(cāng)新興產(chǎn)業(yè)股，而今年一季度末就調(diào)倉(cāng)成金融類(lèi)個(gè)股， 中信銀行、 交通銀行、招商銀行等均為其重倉(cāng)股，就在金融股沒(méi)能為基金的凈值帶來(lái)增長(zhǎng)時(shí)，該基金又在二季度末和三季度末重倉(cāng)了科技股。

然而，大成消費(fèi)主題顯然踏錯(cuò)了市場(chǎng)的節(jié)奏，下半年以來(lái)，以科技股為代表的中小創(chuàng)跌跌不休，市場(chǎng)風(fēng)格遲遲沒(méi)有改變，因此頻繁的調(diào)倉(cāng)并沒(méi)有讓大成消費(fèi)主題的凈值表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，該基金最終成為今年基金市場(chǎng)的最大輸家。

張君孺在今年四月份接受采訪時(shí)曾表示，擇時(shí)+強(qiáng)勢(shì)股是建立絕對(duì)收益的框架，他總結(jié)投資要點(diǎn)是：邏輯預(yù)判+市場(chǎng)試驗(yàn)。“邏輯預(yù)判”是指先根據(jù)宏觀基本面、政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)情緒等多方面因素，試圖判斷市場(chǎng)趨勢(shì)是上升、橫盤(pán)抑或下行。“市場(chǎng)試驗(yàn)”要避免過(guò)于主觀的因素，同時(shí)動(dòng)態(tài)修正邏輯預(yù)判的結(jié)果。

其當(dāng)時(shí)認(rèn)為國(guó)家安全主題在新一屆政府施政方針下具有重要意義，預(yù)期未來(lái)易取得明顯的超額收益。具體可分為軍事安全、信息安全、文化安全、能源安全、生態(tài)安全、食品醫(yī)藥安全、國(guó)民安全等八大方面，但目前看這一預(yù)期并未實(shí)現(xiàn)。

其實(shí)在今年前三季度里，該基金一直處于混合型基金倒數(shù)第一的位置。資料顯示，該基金的基金經(jīng)理為張君孺，其從2015年6月24日開(kāi)始和前任基金經(jīng)理共同管理大成消費(fèi)主題，從2015年10月21日起單獨(dú)管理，而此后也是該基金主要下跌的日子。

目前，張君孺還管理著大成國(guó)家安全主題混合，但這兩只基金的管理時(shí)間均不超過(guò)2年，其中大成國(guó)家安全主題混合僅有174天，有業(yè)內(nèi)人士表示，這正是人才動(dòng)蕩留下的“后遺癥”。

另外，截至到今年9月30日，債券基金的平均收益率為1.92%，但大成旗下的大成可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)這只基金的凈值卻下跌了12.29%，處于債基跌幅前十之中。而截至12月27日，大成可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)的跌幅已經(jīng)擴(kuò)大到了21.77%，位列債基跌幅榜第七位。

人才流失造成公司業(yè)績(jī)不佳

資料顯示，大成基金成立于1999年4月，注冊(cè)資本為2億元，是中國(guó)首批獲準(zhǔn)成立的老十家基金管理公司之一。2012年是大成基金截至目前，最后一次進(jìn)入規(guī)模前十的名單，當(dāng)年排在第9位。次年，滑落至11位。

2014年，大成基金以757億元的規(guī)模排名第18位；去年，大成基金勉強(qiáng)守住名次，不過(guò)到了今年上半年，卻又出現(xiàn)大幅下滑，徹底滑落二線，位列第27位。今年三季度末的數(shù)據(jù)顯示，在市場(chǎng)整體規(guī)模上升的背景下，其也從27位提升到了22位。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，2014年初，大成基金總經(jīng)理王顥離職，也由此拉開(kāi)了大成基金高層動(dòng)蕩的序幕。僅2015年一年，大成基金就有4位副總經(jīng)理離職，4位副總都在大成基金工作約10年，大成基金最近一位離職的高管是前副總經(jīng)理鐘鳴遠(yuǎn)，其于今年6月離職。

在高層變動(dòng)的同時(shí)，大成基金旗下基金經(jīng)理也變動(dòng)頻繁。據(jù)媒體報(bào)道，僅2014年一年，大成基金就有7位基金經(jīng)理離職，2015年，旗下基金經(jīng)理湯義峰和劉安田也先后離職。據(jù)好買(mǎi)基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，大成基金當(dāng)前共有27名基金經(jīng)理，有17位在大成基金擔(dān)任基金經(jīng)理不超過(guò)2年。

從截至12月27日的最新數(shù)據(jù)看，大成基金公司旗下共有各類(lèi)基金125只，混合型最多，達(dá)到54只，其中36只基金有可比數(shù)據(jù)，但有21只都為虧損狀態(tài)。另外有可比數(shù)據(jù)的8只指數(shù)型基金和2只股票型基金全部收益告負(fù)。有分析認(rèn)為，如今的業(yè)績(jī)慘狀和大成基金近年來(lái)的人事動(dòng)蕩有直接原因。