不能讓高送轉(zhuǎn)成為大股東的“利益輸送機(jī)”

高送轉(zhuǎn)就是上市公司向股東高比例送紅股或者轉(zhuǎn)增股票，多年來(lái)A股市場(chǎng)的許多上市公司對(duì)此情有獨(dú)鐘，今年更是登峰造極。以往每10股送10股就是高比例，如今在每10股送30股的大手筆面前卻已相形見(jiàn)絀。

“高送轉(zhuǎn)”看起來(lái)是個(gè)香餑餑，但實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響，也不能提高公司的盈利能力。上市公司通過(guò)送股轉(zhuǎn)股，股本增加了，股價(jià)看上去低了，但實(shí)際上如同一張大餅撕成兩張餅賣(mài)，價(jià)格便宜一半，總價(jià)還是沒(méi)變。這個(gè)“數(shù)字游戲”迷惑了不少投資者，去爭(zhēng)搶高送轉(zhuǎn)股票，結(jié)果卻可能竹籃打水一場(chǎng)空。

比如：天龍集團(tuán)11月17日宣布，要向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股派現(xiàn)金0.5元。公司股票隨后連續(xù)兩天漲停。但此后的兩周內(nèi)，天龍集團(tuán)控股股東馮毅、第二大股東程宇先后減持公司股票，合計(jì)8%。天龍集團(tuán)的股價(jià)也隨之跌回高送轉(zhuǎn)方案公布前的水平。大股東減持和發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案在時(shí)間上如此“巧合”，引得深交所質(zhì)詢天龍集團(tuán)是否存在炒作股價(jià)以配合大股東減持的意圖。實(shí)際上，這絕非個(gè)案，統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案的公司中，有101家公司大股東減持超過(guò)億元。高送轉(zhuǎn)成為了一些上市公司大股東的利益輸送機(jī)。

要想遏制這種情況，一方面監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)及時(shí)查補(bǔ)政策法規(guī)漏洞，扎緊籬笆。我們看到，相關(guān)方面已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)，上海、深圳證券交易都加強(qiáng)對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)的監(jiān)管力度，嚴(yán)查相關(guān)股東在高送轉(zhuǎn)期間有無(wú)減持行為，是否存在內(nèi)幕交易嫌疑，要求披露高送轉(zhuǎn)時(shí)必須披露業(yè)績(jī)預(yù)告，而且原則上不支持虧損或業(yè)績(jī)大幅下滑公司高送轉(zhuǎn)。

另一方面，也投資者需要看清上市公司高送轉(zhuǎn)游戲背后的貓膩，不能一味抱著炒作的目的，只盯著股價(jià)的變化，而不去理會(huì)公司的資產(chǎn)狀況和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況。對(duì)于出現(xiàn)異常波動(dòng)的高送轉(zhuǎn)股票，要保持清醒，不要被上市公司畫(huà)的餅沖昏了頭腦，成為最后的接棒者。