在春節(jié)長假因素開始顯現(xiàn)的背景下,周二(1月17日)央行推出了單日2700億元資金凈投放,以滿足市場資金需求。不過即便如此,當日市場資金面情緒整體依然明顯趨緊。在大行資金拆出有限的情況下,銀行間及交易所資金價格均出現(xiàn)不同程度抬升。分析人士表示,根據(jù)往年經(jīng)驗,在目前春節(jié)來臨還剩下一周多時間的背景下,資金面趨緊也較為正常。如果后期央行繼續(xù)維持目前的維穩(wěn)力度,資金面進一步拉緊的程度預計不會超出市場預期。
公開市場凈投放創(chuàng)近一年新高
央行周二以利率招標方式開展了3300億元逆回購操作,7天和28天期品種操作規(guī)模分別為1000億元和2300億元,中標利率繼續(xù)分別持平于2.25%和2.55%。當日到期逆回購量為600億元,由此央行在公開市場單日實現(xiàn)資金凈投放2700億元,較周一凈投放量大幅增加1050億元,且創(chuàng)出了2016年1月以來的最大單日資金凈投放。
盡管周二央行資金凈投放創(chuàng)近一年新高,但銀行間資金市場整體仍明顯偏緊。WIND數(shù)據(jù)顯示,周二銀行間隔夜、7天、14天和1個月期限的質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率(存款類機構(gòu))分別為2.40%、2.41%、3.22%和3.71%。相較于前一交易日,主流隔夜品種環(huán)比大漲23個基點,7天期品種小跌8個基點;14天期品種大漲24個基點,1個月期限的回購利率則下跌8個基點。整體來看,短期限資金供需情況偏緊,但跨年的中長期資金價格整體繼續(xù)處于高位。此外,從交易所資金利率來看,周二交易所資金價格出現(xiàn)更為突出的全面揚升。其中,隔夜品種國債逆回購GC001利率上漲35.01%至3.49%,3天期國債逆回購GC003利率環(huán)比周一大漲109.9%至5.51%,長期限的28天期品種GC028也上揚74個基點至4.06%。
短期資金面或繼續(xù)趨緊
交易員表示,雖然周二銀行間市場各期限資金價格漲跌互現(xiàn),但市場資金拆借難度卻出現(xiàn)明顯上升。全天除國開行外,其他大型銀行出資十分有限,不少股份制銀行也存在較大資金缺口。此外,未來兩個交易日將連續(xù)有MLF操作到期,因此,雖然周二央行給出大額資金凈投放,但機構(gòu)仍在期待央行繼續(xù)施以援手。
有市場人士進一步指出,有關(guān)“某股份制銀行的同業(yè)非保本理財收益沒有被足額兌付”的消息,以及本周“關(guān)于監(jiān)管機構(gòu)擬規(guī)定同業(yè)存單納入同業(yè)負債”的說法,也在很大程度上壓制了市場資金面情緒。雖然目前各方普遍認為,央行中短期內(nèi)預計不會再通過強行拉抬資金利率繼續(xù)推動金融去杠桿,但對市場預期還是會帶來一定不利影響。
分析人士表示,整體來看,根據(jù)往年經(jīng)驗,春節(jié)前資金趨緊往往難免,周二公開市場操作依舊表明央行維穩(wěn)的政策導向。在此背景下,盡管市場資金面在節(jié)前剩下一周多時間內(nèi)雖然仍可能繼續(xù)趨緊,但資金面預計不會再出現(xiàn)超預期緊繃風險。而即便相關(guān)監(jiān)管政策有消息面變動,預計央行也會從呵護節(jié)前資金面穩(wěn)定的大局出發(fā),將實際明確和實施時點進行延后。總體而言,未來一周多時間的資金面,仍有望好于2016年12月月末跨年時的狀況。
責任編輯:莊婷婷
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