德媒：美聯(lián)儲維持高利率加劇美國債務風險

參考消息網(wǎng)5月4日報道 據(jù)德國《商報》網(wǎng)站5月2日報道，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾1日表示，利率將在更長時間內(nèi)保持在高水平。這對美國政府來說是壞消息。對于美國財政部長珍妮特·耶倫來說，國債再融資的成本仍然很高，這使得一個嚴重的問題變得更加嚴重。

根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，美國的預算赤字現(xiàn)在已占年度經(jīng)濟產(chǎn)出的7.5%左右。美國債務今年可能升至35萬億美元以上。

看看七個工業(yè)大國就會發(fā)現(xiàn)，美國的債務比其他六個國家的總和還多。國際貨幣基金組織警告稱，從長遠來看，“全球金融政策和金融穩(wěn)定面臨風險”。

富達國際資本市場策略分析師卡斯滕·勒姆黑爾德看到了美國將不得不為其政府債券向投資者提供更高利率的危險，這反過來又推高了債券收益率。上周，10年期美國國債收益率達到4.74%的高點，正在接近5%的臨界點。由于其他市場受到美國國債收益率的引導，這可能會導致多米諾骨牌效應。

與此同時，拉扎德資產(chǎn)管理公司債券主管本亞明·迪特里希對利率上升的后果發(fā)出警告：“對美國來說，收緊預算變得越來越困難。”

經(jīng)濟學家馬庫斯·布倫納邁爾將美國的金融政策比作傳銷，而這種傳銷之所以有效，是因為美國作為領先的經(jīng)濟大國享有市場的高度信任。

美國國債正在以驚人的速度增長：根據(jù)分析機構庫拜西公司的計算，自去年6月以來，美國國債每100天就增加1萬億美元；2023年，美國國債每秒增加近10萬美元。

這種勢頭可能會持續(xù)下去。美國獨立預算機構國會預算辦公室的計算顯示，未來30年，美國政府年度赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將從過去10年的平均3.8%上升至8.5%。

增長的主要驅動力是利息支出。屆時債務將達到年度經(jīng)濟產(chǎn)出的166%。

難怪國際貨幣基金組織提出了批評。該組織的一篇文章先是贊揚道：“美國近期強勁的經(jīng)濟發(fā)展反映了良好的生產(chǎn)率和強勁的就業(yè)。”但該文章筆鋒一轉寫道：“特別令人擔憂的是，財政政策正在超出長期穩(wěn)定的限度。”

奧巴馬任期內(nèi)的白宮經(jīng)濟顧問、哈佛大學經(jīng)濟學家杰森·弗曼去年12月在《商報》上撰文警告說，財政狀況是“一個日益加劇的嚴重問題”，創(chuàng)紀錄的債務、高額赤字和不斷加息“使我們必須以比我最近認為必要的速度更快地采取相關行動”。第二次世界大戰(zhàn)后，美國債務規(guī)模巨大，但隨后又迅速下降。在金融危機和新冠疫情期間，財政紀律急劇放松。弗曼說：“問題是，盡管我們的經(jīng)濟狀況實際上良好，但我們的債務卻越來越多。”

奧巴馬任期內(nèi)的國家安全顧問詹姆斯·瓊斯將軍也警告說：“我們決不能把這個坑挖得更深。”他批評“對國家債務的魯莽和危險的漠視”，并稱這是“對美國最大的威脅”。

著名債券投資者杰夫·岡拉克在去年11月警告說：“沒有好的解決方案。已經(jīng)太晚了。為了以今天的購買力償還國債，我們必須在80年里每年都將美國年經(jīng)濟產(chǎn)出的10%儲蓄起來。這將導致未來四代人的經(jīng)濟蕭條，這是行不通的。”

經(jīng)濟學家布倫納邁爾指出，歸根結底，一切都取決于信譽問題，最重要的是美國的政治穩(wěn)定。只要美國政府和美聯(lián)儲的投資者相信局勢仍處于控制之中，美國就可以通過更多的債務來為不斷上升的利息負擔融資。這在德國被稱為“滾雪球系統(tǒng)”；在美國，它被稱為“龐氏騙局”，這是以大約100年前一位著名的欺詐者的名字命名的。它可以持續(xù)很長一段時間——直到信任因某種原因消失。