借款人與出借人時間錯配 警惕網(wǎng)貸高頻次債轉(zhuǎn)

近一段時間以來，網(wǎng)貸P2P平臺債轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)中，有部分債轉(zhuǎn)并非出于滿足流動性需求的目的，經(jīng)常出現(xiàn)同一債權(quán)高頻次轉(zhuǎn)讓從而獲取更高收益，使網(wǎng)貸債轉(zhuǎn)失去原有作用，并且增加了金融風(fēng)險。

網(wǎng)貸平臺允許借款人轉(zhuǎn)讓債權(quán)本是滿足債權(quán)人流動性需求，就像個人去銀行買定期理財產(chǎn)品，銀行為了滿足購買人著急用錢的需求允許個人提前贖回。記者觀察發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)貸平臺高頻次債權(quán)轉(zhuǎn)讓往往和借款人與出借人時間錯配有關(guān)，如果不加以規(guī)范，容易引發(fā)行業(yè)風(fēng)險。中國財政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后盤和林稱，對于P2P網(wǎng)貸平臺而言，借款人與出借人對于時間要求不一致是債轉(zhuǎn)高頻次發(fā)生的主要原因。對于出借人而言，更加青睞3個月至6個月的中短期產(chǎn)品，但借款人的融資需求往往是一年以上。于是，出現(xiàn)了部分網(wǎng)貸平臺先行與借款人簽訂借款協(xié)議并出讓資金給融資客戶取得債權(quán)，然后通過將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他債權(quán)人的現(xiàn)象。

盤和林認(rèn)為，這種做法實際上是類似于將產(chǎn)品資產(chǎn)證券化的過程，已經(jīng)涉嫌構(gòu)建資金池，偏離了網(wǎng)貸平臺作為中介的職能。此外，債權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，債權(quán)信息將不再透明，更加難以追查，投資人難以判斷投資風(fēng)險。

盤和林稱，從目前來看，網(wǎng)貸債轉(zhuǎn)確實能滿足增加流動性的需求。當(dāng)前，監(jiān)管部門也允許低頻次網(wǎng)貸債轉(zhuǎn)，不過，長期轉(zhuǎn)為短期或者是高頻率轉(zhuǎn)讓，顯然并不完全是為了流動性，而是改變了原有金融資源配置方式，增加了金融杠桿等不確定性風(fēng)險。

為了預(yù)防風(fēng)險，監(jiān)管層應(yīng)加大對P2P網(wǎng)貸平臺高頻債轉(zhuǎn)的監(jiān)管力度，對網(wǎng)貸平臺債轉(zhuǎn)作出更加細(xì)致的規(guī)定。專家認(rèn)為，首先，在轉(zhuǎn)讓范圍和形式上應(yīng)該明確，只能是借款人之間轉(zhuǎn)讓，平臺和平臺之間、平臺與借款人之間不能債權(quán)轉(zhuǎn)讓。其次，在轉(zhuǎn)讓的次數(shù)上應(yīng)該明確，比如說在一年內(nèi)出借人只能轉(zhuǎn)讓3次。再次，需要明確出借人在持有一段時間后才能轉(zhuǎn)讓。最后，在轉(zhuǎn)讓的金額上也應(yīng)明確，比如只允許20萬元以內(nèi)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓。

盤和林認(rèn)為，規(guī)范網(wǎng)貸債轉(zhuǎn)亂象需要從事前、事中、事后等方面加以入手。一是追溯原始債權(quán)關(guān)系，需要符合穿透式監(jiān)管原則，原始債權(quán)關(guān)系是網(wǎng)貸債轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)性前提，良性的原有債權(quán)關(guān)系直接決定后面?zhèn)D(zhuǎn)的真正實現(xiàn)。二是在債轉(zhuǎn)過程中，要對模式、持有時間、低頻次等核心環(huán)節(jié)監(jiān)管。這也是當(dāng)前各方面反映的核心問題所在，因而堅決遏制高頻率轉(zhuǎn)讓。三是加強(qiáng)信息對稱。金融問題主要來源信息不對稱，因此在網(wǎng)貸債轉(zhuǎn)每個環(huán)節(jié)上都要著力改善信息不對稱問題。四是加強(qiáng)平臺責(zé)任，比如平臺對原始債務(wù)的審核義務(wù)、信息披露義務(wù)等，并切實符合穿透式監(jiān)管。(經(jīng)濟(jì)日報記者 彭 江)