您現(xiàn)在的位置:海峽網(wǎng)>新聞中心>財經(jīng)頻道>財經(jīng)新聞
分享

在廣告營銷上燒錢似乎已經(jīng)在近幾年成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)慣用的套路,而作為“杯裝奶茶開創(chuàng)者,連續(xù)6年銷量領先。一年賣出3億多杯,杯子連起來可繞地球三圈”的香飄飄,在自2009年首次在廣告上打出標語后,在杯裝奶茶的市場上占據(jù)著半壁江山,但即使繞了再多圈,在IPO審核的關口上卻“繞了”6年,三次沖擊卻依然未果。

在證監(jiān)會5月16日發(fā)布的《主板發(fā)審委2017年第74次會議審核結果公告》中,由于發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實并影響明確判斷的重大問題,并在《香飄飄食品股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見》中,對于涉及同業(yè)競爭,關聯(lián)交易,經(jīng)銷商模式,供應商采購等多方面,共提出13個規(guī)范性及29個信息披露的問題,最終使得連續(xù)6年闖關IPO的香飄飄首發(fā)被暫緩表決。

6年了!杯子繞地球三圈的香飄飄三次沖擊IPO仍被“暫緩表決”

香飄飄的IPO之路從2011年就開始了,雖然香飄飄在2011年就曾申請登陸A股,但由于籌備過程中與保薦人出現(xiàn)分歧而未能繼續(xù);2013年11月,在通過上市環(huán)保審核后一個月,突遭IPO申請材料受理而二次暫停;2014年1月,證監(jiān)會重啟IPO,但香飄飄申報材料尚未被重新審理就在2015年7月股市下跌,IPO再次被暫停。多次沖擊IPO均未能獲批,但香飄飄仍未放棄上市這條坎坷之路。

這家成立于2005年,以杯裝奶茶起家的民營企業(yè),在創(chuàng)始人蔣建琪的努力下,短時間內(nèi)就讓香飄飄成為中國最大的杯裝奶茶專業(yè)制造商。小奶茶也有大市場,隨著找代言人、電視劇植入、冠名綜藝節(jié)目,靠著巨額的廣告費投入,以“小餓小困,喝點香飄飄”等近似狂轟亂炸式廣告語做鋪墊,看似風光無限的背后,實則卻是香飄飄為之付出巨額廣告投入的代價。

自2012年開始,香飄飄就在湖南衛(wèi)視、浙江衛(wèi)視、騰訊、愛奇藝、優(yōu)酷等媒體不惜重金砸廣告,在很多電視劇和綜藝節(jié)目節(jié)目中隨處可見香飄飄奶茶的身影。

6年了!杯子繞地球三圈的香飄飄三次沖擊IPO仍被“暫緩表決”

有業(yè)內(nèi)人士認為,眼下的市場環(huán)境下,企業(yè)打廣告必不可少,但關鍵還是要有過硬的產(chǎn)品來支撐。香飄飄奶茶這種粗放型的瘋狂廣告投入的增長模式,風險較高,對公司資金要求也很高,目前的香飄飄奶茶銷量就已遭遇“天花板”,創(chuàng)新性不足將制約其增長潛力,加上長期承受過高的成本壓力下,一旦廣告營銷效果不佳,就會給公司帶來較大沖擊。

2014-2016年的廣告費分別約為3.33億元、2.53億元和3.59億元,分別占營業(yè)成本的27.77%、22.69%、27.26%,三年廣告投放高達約9.45億元。而這三年香飄飄公司卻凈利潤分別為1.85億元、2.03億元和2.66億元,合計實現(xiàn)盈利約6.55億元,也就是說年廣告費用一直維持在3億元左右換來的確實凈利潤遠低于廣告投入的結果。以2016年凈利潤2.66億計算,該年賣出11億杯,如此算來一杯也就只賺2毛錢。

6年了!杯子繞地球三圈的香飄飄三次沖擊IPO仍被“暫緩表決”

依靠“燒錢式”的廣告投入雖然帶來了一定的業(yè)績增長,但這種非健康式的天價廣告費最終也會成為侵蝕公司凈利潤的“定時炸彈”,發(fā)展至今,香飄飄主要產(chǎn)品仍為杯裝奶茶,產(chǎn)品種類仍然較為單一,在產(chǎn)品創(chuàng)新上也不太“上心”。在2014年-2016年期間,其研發(fā)費用僅為1477.14萬元、558.53萬元、639.38萬元,占營業(yè)收入的比例分別為0.71%、0.29%、0.27%。成立11年卻僅在2016年推出一款新產(chǎn)品,這也成為市場詬病的一大癥結。

對此,香飄飄的招股書上解釋稱,公司屬于快速消費品行業(yè),良好的品牌形象對于快消品的銷售至關重要。報告期內(nèi)公司通過投放廣告擴大品牌的知名度和影響力,從而不斷加大品牌的宣傳力度,為經(jīng)銷商提供銷售支持,從而導致公司廣告費金額較大。

根據(jù)招股書顯示,作為主營業(yè)務的杯裝奶茶產(chǎn)品在2014年-2016年里,占香飄飄全部營業(yè)收入的98.68%、98.68%和98.90%。 其中椰果系列奶茶產(chǎn)品2014年-2016年銷售金額占主營業(yè)務收入的比重分別高達85.27%、76.38%和70.21%。

6年了!杯子繞地球三圈的香飄飄三次沖擊IPO仍被“暫緩表決”

根據(jù)此次招股書,香飄飄計劃在上交所向社會公開發(fā)行不低于4001萬股,擬募集資金約7.48億元。而本次募集資金投向“年產(chǎn)10.36萬噸液體奶茶建設項目”和“年產(chǎn)14.54萬噸杯裝奶茶自動化生產(chǎn)線建設項目”兩個項目。這兩個項目建成投產(chǎn)后,香飄飄將新增杯裝奶茶產(chǎn)能14.54萬噸/年、新增液體奶茶產(chǎn)能10.36萬噸/年,為其在奶茶市場的競爭中新增一個支點。而對于此次公司擬募集資金擴產(chǎn)的同時想要進軍液態(tài)奶茶的道路,恐怕沒這么簡單。

據(jù)調(diào)查,香飄飄已經(jīng)占杯裝奶茶市場份額近60%,再加上占沖調(diào)類食品奶茶行業(yè)份額超過80%的優(yōu)樂美、香約、立頓等品牌,市場飽和程度較高,而想要靠杯裝奶茶獲得更高的市場份額的香飄飄,恐怕業(yè)績增長的空間有限。

除此之外,公司股權結構也過于單一,創(chuàng)始人蔣建琪、陸家華夫婦合計控制香飄飄83.25%股權,蔣建琪的兄弟蔣建斌持有香飄飄10%股權,其女兒蔣曉瑩則持股5%。蔣家合計持有股份占比高達98.2%。發(fā)行完成后,蔣建琪夫婦仍有絕對的控股權。期間也未有一家機構進入,股權的高度集中,公司產(chǎn)品單一,廣告投入額遠超當期利潤,以及現(xiàn)金流超過其募資金額等問題也令人關注。

隨著奶茶的競爭對手不斷增多,除了優(yōu)樂美、立頓、香約等與香飄飄同類競爭的對手外,近兩年興起的喜茶、貢茶等其他飲品也使香飄飄面臨四面楚歌的境地,因而上市也成為鶴立雞群的絕好途徑之一,早點插上資本的翅膀,才能更好攻城略地。

而對于此次的被暫緩表決,除了其嚴重依賴單一產(chǎn)品外,無法清楚向市場表明如何提升和保持其單品的長久競爭優(yōu)勢以確保公司上市后的長遠發(fā)展才是最要癥結。“單一依賴單品并不是障礙,像可口可樂也是單一產(chǎn)品依賴,但其保持長遠發(fā)展的競爭優(yōu)勢很明顯,可以為投資者帶來穩(wěn)定收益和增長。”業(yè)內(nèi)人士表示。

最后一句:隨著IPO的趨嚴之勢,像僑源氣體、永安行、今創(chuàng)集團等紛紛暫緩表決而這與整頓“帶病上市”現(xiàn)象有直接關系,而對于香飄飄的上市之路,只有自己解決好內(nèi)部問題才能將這條路顯得不那么坎坷~

【本文為合作媒體授權投資界轉(zhuǎn)載,文章版權歸原作者及原出處所有。文章系作者個人觀點,不代表投資界立場,轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者及原出處獲得授權。有任何疑問都請聯(lián)系(editor@ zero2ipo.com.cn)】

責任編輯:金林舒

最新財經(jīng)新聞 頻道推薦
進入新聞頻道新聞推薦
巔峰盛典 星光璀璨!昇騰AI創(chuàng)新大賽202
進入圖片頻道最新圖文
進入視頻頻道最新視頻
一周熱點新聞
下載海湃客戶端
關注海峽網(wǎng)微信
?

職業(yè)道德監(jiān)督、違法和不良信息舉報電話:0591-87095414 舉報郵箱:service@hxnews.com

本站游戲頻道作品版權歸作者所有,如果侵犯了您的版權,請聯(lián)系我們,本站將在3個工作日內(nèi)刪除。

溫馨提示:抵制不良游戲,拒絕盜版游戲,注意自我保護,謹防受騙上當,適度游戲益腦,沉迷游戲傷身,合理安排時間,享受健康生活。

CopyRight ?2016 海峽網(wǎng)(福建日報主管主辦) 版權所有 閩ICP備15008128號-2 閩互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務備案編號:20070802號

福建日報報業(yè)集團擁有海峽都市報(海峽網(wǎng))采編人員所創(chuàng)作作品之版權,未經(jīng)報業(yè)集團書面授權,不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用和傳播。

版權說明| 海峽網(wǎng)全媒體廣告價| 聯(lián)系我們| 法律顧問| 舉報投訴| 海峽網(wǎng)跟帖評論自律管理承諾書

友情鏈接:新聞頻道?| 福建頻道?| 新聞聚合