時隔16個月社保再開戶養(yǎng)老金入市？四大真相驚人

社保基金又增開6個A股賬戶！四大真相驚人

時隔16個月社保基金再開6賬戶 可能是養(yǎng)老金入市了

中國基金報

社?；鸨皇袌隹闯墒侵匾娘L(fēng)向標(biāo)，稍微有點動靜都引起市場關(guān)注。這次是個大動靜。

中登公司今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年12月社保基金新增A股開戶數(shù)達(dá)到6戶，滬深兩市分別新增開戶3戶。若假設(shè)每只社保組合都要滬深兩市開戶，或許意味著去年12月新增了3只社保組合。這也是時隔16個月社?；鹪俅伍_戶。

上一次開戶的時間是在2015年7月份，當(dāng)月滬深兩市合計新開戶46個。從那以后就沒有新開賬戶了。

在新增6戶之后，目前社?；鹑繎魯?shù)為316戶，滬市和深市戶數(shù)分別為156戶、160戶。

看看中登公司去年12月份開戶情況：

社?；鸬拈_戶節(jié)奏

為什么社?；痖_個戶引起市場這么大關(guān)注？不僅僅是因為社?；?ldquo;國家隊”動向很重要，更重要的是社保基金開戶并不頻繁，而且開戶往往被視為市場利好因素之一。

從2008年以來社?；痖_戶節(jié)奏來看，經(jīng)常是時隔很久，尤其是最近兩次都是間隔了1年多時間，顯示出每次開戶信息出來都彌足珍貴。

養(yǎng)老金已經(jīng)入市？跟第一批養(yǎng)老金入市時點吻合！

為什么社?；疬x擇去年12月開戶？開A股賬戶基本可以視為“入市”象征。

有業(yè)內(nèi)人士第一反應(yīng)，這會不會是養(yǎng)老金入市？在去年12月底市場最為關(guān)注的便是首批養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)公布，養(yǎng)老金即將入市的新聞。

據(jù)人社部官網(wǎng)1月6日發(fā)布消息稱，廣西壯族自治區(qū)與全國社會保障基金理事會正式簽訂《基本養(yǎng)老保險基金委托投資合同》，簽約后，廣西將先后有400億資金委托投資。而這也是國務(wù)院出臺實施《基本養(yǎng)老保險投資管理辦法》后，全國基本養(yǎng)老保險基金委托投資擬定首批簽約的省份。這也意味著，我國基本養(yǎng)老保險金投資運營進(jìn)入實際操作階段。

值得注意的是這400億資金是分兩批委托的，第一批300億資金委托的時間是2016年年底，剛剛好跟新開的社保賬戶時點相吻合！

廣西壯族自治區(qū)人民政府與全國社會保障基金理事會簽訂合同后，在2016年年底前和2017年分別完成300億元和100億元的委托投資資金歸集和移交，由全國社會保障基金理事會實行集中運營、市場化投資運作。

這時機(jī)也太準(zhǔn)了！

有人士表示，社保入市很大程度上表明了當(dāng)下股市處在價值投資運行的底部區(qū)域，為市場帶來部分增量資金。而且去年12月份開戶，大概率還沒有建倉完畢。

確實，2017年開年市場較大幅度波動，尤其創(chuàng)業(yè)板波動較大(如圖所示)，不少人士表示目前或許是入市的好時機(jī)。

據(jù)基金君了解社?；疬\作往往有兩大特點，一是“重選股輕擇時”，基本都以高倉位運作，分散投資精選個股為主，第二是持股周期會比較長，社?；鹂己酥芷谝草^長，一般是3年。

過去運作來看，社?；饦I(yè)績一直很穩(wěn)健。過去15年間，全國社?；鸬耐顿Y收益率最高在2007年，為43.91%，2008年熊市跌至-6.79%，2011年至2015年投資收益率分別為0.86%、7.1%、6.2%、11.69%、15.19%。

市場風(fēng)格會轉(zhuǎn)變么？

說實話，從發(fā)達(dá)國家養(yǎng)老金入市的經(jīng)驗來看，不宜將股市行情發(fā)展的希望都寄托在社?；蛘唣B(yǎng)老金入市上。作為老百姓的“保命錢”，絕非敢死隊，因而不可能拉高進(jìn)貨，甚至充當(dāng)接盤俠。特別是在養(yǎng)老金入市的初期，其進(jìn)入股市的規(guī)模有限，這對于刺激股市來說，難免會有心無力。

因此，投資者需要多一份價值投資的眼光而少一份投機(jī)炒作的眼光。而且，一個數(shù)據(jù)顯示，社?；鹱?005年開戶至今，社保基金有新開賬戶的月份為23個，在這23個月里，當(dāng)月A股上漲的月份有14個，當(dāng)月下跌的月份9個。而新開戶當(dāng)年A股紅盤報收的有4個年度，分別為2006年、2007年、2009年、2015年，但是收綠的則有6個年度，分別是2005年、2008年、2011年、2012年、2013年、2016年?；竞茈y說是絕對的大利好。

不過，從實際操作過程來看，社?；疬\作因為是“精選個股”，因此風(fēng)格上更偏估值合理、質(zhì)地優(yōu)良的個股，隨著社?；?、養(yǎng)老金的持續(xù)入市，未來市場風(fēng)格或許發(fā)生轉(zhuǎn)變，那些靠講故事的公司越來越?jīng)]有市場。

社?；鹩衷鲩_6個A股賬戶！過去15年社保投資啥水平？四大真相驚人

弘毅 券商中國

A股風(fēng)雨飄搖之際，中結(jié)算公布了一個重磅消息：時隔18個月，社保新設(shè)46個A股賬戶。投資者不免納悶，社保是來接盤的嗎？

答案是：這想法Too young too simple！

核心事實：

中國結(jié)算2016年12月統(tǒng)計月報顯示，社?；甬?dāng)月新開A股賬戶數(shù)6個，滬市與深市各3個；社?；鹌谀〢股賬戶數(shù)增至316個。社?；鹕弦淮伍_戶是在2015年7月份，當(dāng)月滬深兩市合計新開戶46個。

真相一：社保開戶和行情漲跌無必然聯(lián)系

社保新開賬戶是否會迎來一輪行情，那就看看2015年7月社保新開46個賬戶后的行情吧：

社保在2015年大手筆新開46戶，2個月后，滬指暴跌千點的！當(dāng)然，社保開戶有時也會迎來一輪行情，如2015年1月新開10戶，隨后的5個月大盤上漲70%左右。放在更廣闊的周期觀察，社保開戶和行情并無必然聯(lián)系。

真相二：社保基金水平很高

社保新開戶和股市漲跌無必然聯(lián)系，是否說明社?；鸩俦P手水平一般？答案是：都是徐翔級別。

公開資料顯示，2015年，社?；饳?quán)益投資收益額2294.61億元，投資收益率為15.19%，較上年增長3.5個百分點。實現(xiàn)收益額2239.04億元，收益率則高達(dá)16.52%。

過去15年間，全國社?；鸬耐顿Y收益率在2007年達(dá)到峰值43.19%，在2008年熊市跌至-6.79%的低值。2011至2014年的年度投資收益率分別為0.86%、7.1%、6.2%和11.69%。

將近2000億級別的資金，進(jìn)出股市何其難，無論是在2015年的股災(zāi)，還是2008年的暴跌，社?；鸲急憩F(xiàn)出驚人的操盤能力，即便徐翔出手，不靠內(nèi)幕交易和操縱股價，能否達(dá)到這種操盤水平也得存疑。

所以，說社保基金是股市接盤俠，還不如說是韭菜收割機(jī)。

真相三：通過申購贖回基金進(jìn)出股市更常用

既然社保開戶和行情無關(guān)聯(lián)，社保操盤手們又是神級操盤水平，難道這些操盤手有更為常用的進(jìn)出股市的途徑？當(dāng)然有，更常用是通過申購贖回基金。

其實社保擁有多個投資股市的渠道，有直接投資和交易，當(dāng)然也可以選聘委托投資人。還記得中國中車等中字頭股票在2015年5月份的表現(xiàn)嗎？

當(dāng)時盛傳社?；疒H回基金300億，并賣出中字頭股票，當(dāng)時記者調(diào)查的結(jié)果主要有三點：

一是社?；甬?dāng)時的確向多家社?；鸸芾砣朔謩e追加了約數(shù)十億元、總額達(dá)到數(shù)百億的股票資產(chǎn)，這些資產(chǎn)為上市公司國有股劃轉(zhuǎn)的股份，主要是中字頭股票。

二是鑒于當(dāng)時市場走勢和社保基金的絕對收益特征，社?；鸷蜕绫；鸸芾砣司幸庠笇⒉糠仲Y金劃回社?；稹Ｐ枰貏e說明的是，本次社?；饛墓芾砣颂広H回現(xiàn)金，首先是管理人從社?；皤@取了大量的股票資產(chǎn)，管理規(guī)模被動變大后的調(diào)倉行為，主要考慮要鎖定社?；鸬氖找?，以及當(dāng)前市場特征下的最優(yōu)管理規(guī)模。

三是有鑒于此，不少社保基金管理人的確要賣出部分短期漲幅較大的中字頭股票，用以交付社?；鹚璧馁Y金。

通俗地講，在2015年5月，社?；甬?dāng)時手里頭有大量中字頭股票，恰好這些中字頭股票出現(xiàn)非理性上漲，干脆社?；鹁桶堰@些股票交給委托投資管理人，讓他們擇機(jī)賣出，誰賣出的價位更高，誰在第二年選聘中勝出，并獲得不錯的管理費。

當(dāng)然，反過來講，社保如果想買入股票也大可將資金交由委托投資管理人來負(fù)責(zé)買入。畢竟社?；鹑耸钟邢?，而負(fù)責(zé)的資金規(guī)模巨大。

真相四：社?；饛膩聿回?fù)責(zé)救市

每次股市出現(xiàn)大幅波動，股民無一例外寄希望政府救市，可是社保基金從來不具備這個功能。盡管政府從未對社?；鸨響B(tài)，但政府確實對養(yǎng)老金入市表過態(tài)：

2015年8月，即便是在政府最頭疼股市劇烈波動的當(dāng)時，人力資源和社會保障部副部長游鈞還是在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上直言不會地表態(tài)，最關(guān)心的還是基金保值增值問題，股市的波動也好，還是大家所說基金進(jìn)入市場是為了所謂的托市或者救市，這都不是養(yǎng)老基金的功能和責(zé)任。

作為社會保障的基金和養(yǎng)老的資金性質(zhì)差不多，容不得半點閃失。足見，股民一廂情愿地認(rèn)為社保此時開戶是為了穩(wěn)定股市有多么荒唐。