奶粉毛利率下滑 乳企“不務(wù)正業(yè)”招數(shù)多

保健日化影視文化齊齊開花為業(yè)績(jī)“撐腰”

“二孩時(shí)代”并沒(méi)有讓乳企們笑得合不攏嘴，反而跨境購(gòu)、價(jià)格戰(zhàn)讓乳企疲于應(yīng)戰(zhàn)。奶粉生意不好做，乳企“不務(wù)正業(yè)”招數(shù)多，賣保健品日化品、跨界影視文化圈……“保健品、紙尿褲都屬于‘周邊產(chǎn)業(yè)’；有的則是哪里熱錢多去哪里，像影視文化和互聯(lián)網(wǎng)。”行業(yè)觀察人士表示，嬰幼兒配方奶粉的毛利率正不斷下滑，銷售額也難以提升，而“小鮮肉”酸奶則擴(kuò)容迅速。

行業(yè)觀察

奶粉毛利率下滑

有業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)認(rèn)為，對(duì)于很多二線、區(qū)域性乳企而言，未來(lái)將面臨嬰幼兒配方奶粉銷售額難增長(zhǎng)甚至難持平、毛利率不斷下滑的困境。“有的公司毛利率在25%左右，但營(yíng)銷費(fèi)居高不下、庫(kù)存壓力始終存在，這些都是讓乳企頭大的問(wèn)題。”有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這也是為什么越來(lái)越多乳企開始嘗試在不拋棄主業(yè)的大前提下逐步轉(zhuǎn)型。“無(wú)論是合生元的擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)鏈還是皇氏集團(tuán)的雙主業(yè)戰(zhàn)略，都不是只有收益、沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。”其認(rèn)為，日化產(chǎn)品同樣自帶市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)屬性，而跨界影視則要面臨資產(chǎn)整合不及預(yù)期、影視作品內(nèi)容不火等風(fēng)險(xiǎn)。

嬰幼兒奶粉不好賣，酸奶卻是市場(chǎng)“小鮮肉”?？ㄊ糠矫娼榻B，酸奶作為乳制品行業(yè)增長(zhǎng)最快的子品類，三、四線城市市場(chǎng)增速高達(dá)30%~40%?？ㄊ空瞥龉δ苄圆秃笏崮蹋瑩尀┎季纸】迪M(fèi)市場(chǎng)。而伊利、達(dá)能和明治等巨頭，也在相關(guān)酸奶領(lǐng)域有所布局。

奶粉生意不好做，乳企“不務(wù)正業(yè)”招數(shù)多，賣保健品日化品、跨界影視文化圈……“保健品、紙尿褲都屬于‘周邊產(chǎn)業(yè)’，有的則是哪里熱錢多去哪里，像影視文化和互聯(lián)網(wǎng)。”

奶粉生意不好做？

乳企“押寶”保健品

就在本月，“押寶”Swisse大賣的合生元乘勝追擊，繼2015年9月以13.86億澳元并購(gòu)Swisse83%的股權(quán)后，決定以3.11億澳元收購(gòu)Swisse剩余小股東17%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)完全控股。合生元指出,并購(gòu)一年，Swisse銷售得到強(qiáng)勁拉升，今年上半年收入同比增長(zhǎng)34.9%。

合生元今年前三季度營(yíng)收為46.81億元，其昔日引以為傲的嬰幼兒奶粉銷售額正下滑，還好有新入囊中的Swisse為業(yè)績(jī)“撐腰”。合生元2016年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告披露，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)4.2%，其中來(lái)自嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品的收益約為27.60億元，同比減少3.3%；而成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品的收益約為19.21億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到13.3%。

合生元公告表示，公司嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品的收益下降，主要由于素加品牌下的中端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品銷售額下滑。與此同時(shí)，其成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品方面則保持較高增速。合生元收購(gòu)Swisse則屬“押寶”押中，財(cái)報(bào)指出，截至2016年9月30日，Swisse于澳大利亞維生素、草本和礦物補(bǔ)充劑市場(chǎng)始終保持領(lǐng)導(dǎo)地位。

嘗到甜頭的合生元是如何“器重”Swisse的呢？合生元集團(tuán)表示，已計(jì)劃在2017年著手?jǐn)U大線下銷售渠道。據(jù)了解，未來(lái)其還將整合集團(tuán)嬰童渠道,將其變成包括保健品在內(nèi)的銷售渠道。

光賣奶粉、保健品還不夠，合生元兩年多前就已擴(kuò)充業(yè)務(wù)涉足紙尿褲。但在日系多個(gè)品牌大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的紙尿褲領(lǐng)域，連“大佬”幫寶適都面臨業(yè)績(jī)困境，合生元旗下紙尿褲在市場(chǎng)反響冷清，并沒(méi)能崛起成為“爆款”。

奶粉食品讓路轉(zhuǎn)型？

乳企奔影視互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展

自從改名皇氏集團(tuán)之后，便在轉(zhuǎn)型道路上一騎絕塵，奔影視互聯(lián)網(wǎng)這些熱門領(lǐng)域而去。其2015年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，來(lái)自乳業(yè)和食品的營(yíng)收占比較2014年減少近兩成，而來(lái)自影視和文化傳媒業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比則增長(zhǎng)到整個(gè)集團(tuán)的1/3。

實(shí)際上，皇氏集團(tuán)的資產(chǎn)整合效果正在日趨顯現(xiàn)。從2014年開始，皇氏集團(tuán)就開始推進(jìn)“乳業(yè)+傳媒”的雙主業(yè)發(fā)展模式，先后收購(gòu)了御嘉影視、盛世驕陽(yáng)、完美在線等一系列資產(chǎn)。從今年前三季情況來(lái)看，公司盈利能力顯著提高，2016年毛利率呈現(xiàn)每季度逐步提高的態(tài)勢(shì)(前三季度毛利率分別為26%、30%、32%)。