美圖赴港IPO：市值359億港元 蔡文勝身價超200億

投資界消息12月15日，眾盼所望的美圖（01357.HK）今日在港交所上市了，開盤價8.78港元，市值達(dá)371億港元。截止發(fā)稿前，總市值359.74億港元。美圖是近10年來香港股市最大規(guī)模的科技IPO，同時也是繼云游控股、飛魚科技之外，蔡文勝第三家在香港上市的公司。美圖的天使投資也都到場，首席顏值官Anglebaby也參與了敲鐘。

敲鐘現(xiàn)場徐小平表示：“美圖使我變得更美了，也使我們看到的女孩更美了。”李開復(fù)也到了現(xiàn)場，這是創(chuàng)新工場第一家在香港上市的公司。李開復(fù)表示：“美圖是很罕見的用戶喜歡的品牌，敲鐘只是一個里程碑。它擁有最大的數(shù)據(jù)量，知道如何拍的照片更美，大家喜歡什么樣的東西，這種積累下可以有更多概念的延展。”

早在2016年8月19日，美圖向港交所遞交上市申請。在港股低迷、頻頻有H股私有化回歸A股的行情下，三四個月來美圖的一舉一動都受到各界的關(guān)注。在昨日美圖發(fā)布的公告中顯示：公司執(zhí)行董事為蔡文勝及吳澤源；非執(zhí)行董事為過以宏及李開復(fù)；董事為甘劍平及譚海男。

從去年4月，異常低調(diào)的蔡文勝突然以美圖秀秀董事長的身份出現(xiàn)在公眾視野中，而之后在他的帶領(lǐng)下，美圖手機(jī)問世、領(lǐng)投faceu、大力打造直播短視頻平臺美拍等一系列舉動可看做是美圖資本布局的開始。

在很多人眼中，美圖是一家工具類公司。然而事實上并不是，美圖手機(jī)也不僅僅是“一鍵美顏”。其團(tuán)隊在大數(shù)據(jù)積累、深度學(xué)習(xí)、人工智能研發(fā)上積累已久，“美”是基礎(chǔ)，手機(jī)只是公司變現(xiàn)的一部分。社區(qū)矩陣已形成，在直播、短視頻及將上線的電商平臺配合下有很大的想象空間，憑借在人像大數(shù)據(jù)和算法上形成了壁壘性優(yōu)勢，美圖更愿意承認(rèn)自己是一家人工智能公司。

蔡文勝成最大贏家

近一年來，蔡文勝極少在媒體前露面。每次出現(xiàn)都伴隨著自拍：身體微傾，45°角看著鏡頭。他感慨：“美圖是第一家自己創(chuàng)業(yè)和投資并參與敲鐘的公司，未來也會有更大的驚喜。”

2008年，蔡文勝與吳欣鴻共同創(chuàng)立了美圖。一路下來美圖公司坐擁11億用戶，并已完成四塊業(yè)務(wù)布局：以美圖秀秀等圖片后期處理為主的圖像美化線；以美顏相機(jī)、美妝相機(jī)、潮自拍、美顏相機(jī)國際版Beautyplus為主的美顏自拍線；以美拍為主的直播等社區(qū)線；以美圖手機(jī)為代表的智能硬件。此外，美圖計劃于2017年上半年推出社交電子商務(wù)平臺。

目前蔡文勝持有美圖公司38.32%的股份，以當(dāng)前市值計算，這部分股份的價值高達(dá)137.5億港幣。加上其本身持有的隆領(lǐng)投資84.83%股份和投資的上百家公司，有媒體估算，美圖公司上市后，蔡文勝的身家遠(yuǎn)超200億人民幣，蔡文勝本人或?qū)⒊蔀?a href="http://eduhup.com.cn/news/fj/mn/xm/" target="_blank">廈門新首富。

從2008年成立至今，美圖公司累計虧損62.6億元人民幣，扣除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價值（50.7億元人民幣）和股權(quán)激勵（5270萬元人民幣）之后，累計實際虧損11.38億元人民幣。而在美圖2016年第三季度6.28億元的營收中，來自智能硬件（即美圖手機(jī)）的收入為6.09億元，占比達(dá)到97.1%。

在變現(xiàn)方面美圖曾表示，以利用免費的創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)吸引大量用戶為首要目標(biāo)，在達(dá)到可觀規(guī)模時采取多種變現(xiàn)策略。同時計劃在四個業(yè)務(wù)方面同時發(fā)力，提升美圖的變現(xiàn)能力：

智能手機(jī)方面，美圖計劃繼續(xù)開發(fā)并推出新型號，并擴(kuò)大銷售規(guī)模。滿足用戶優(yōu)質(zhì)自拍需求的同時，也是實現(xiàn)變現(xiàn)的重大舉措；

在線廣告方面，因為美圖大部分的用戶都是對美有追求的女性，因此對奢侈品、化妝品和快速消費品廣告商而言，美圖更受歡迎。公司計劃利用其專有的技術(shù)及大數(shù)據(jù)分析能力，進(jìn)一步優(yōu)化廣告基礎(chǔ)架構(gòu)，并提供更全面及富有創(chuàng)造性的廣告解決方案；

電子商務(wù)方面，美圖計劃推出主要以代理模式運作的社交電子商務(wù)平臺；

互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)方面，公司將鼓勵美拍用戶與直播主播及短視頻內(nèi)容制作者分享互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入，并聘請名人制作直播或短視頻內(nèi)容。

此前蔡文勝曾表示：“我們將會實現(xiàn)走向平臺化、國際化及生態(tài)化的策略布局，亦將開發(fā)推出更具多元化和差異化的產(chǎn)品，滿足用戶對于『美』的更深層次的追求，以具成本效應(yīng)的方式進(jìn)一步擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)、提高用戶活躍度，將美圖打造成一個提供創(chuàng)新的影像及社區(qū)應(yīng)用的矩陣。美圖處于一個新興且活躍的行業(yè)，而香港作為亞洲最具活力的資本市場，正是為我們提供一個絕佳的平臺，去學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和管理方式，加強關(guān)鍵技術(shù)的競爭能力，提高我們的品牌價值，進(jìn)一步加強變現(xiàn)能力及開拓海外市場。”

深港通下的港股的救贖？

關(guān)于美圖上市，很多投資人表示，可能會帶動一小波赴港IPO熱潮。在澳銀資本熊鋼看來，在港股上市，冷靜中也有狂熱。美圖有產(chǎn)業(yè)上的支撐，如果后面技術(shù)型的企業(yè)跟進(jìn)力度足夠的話，短的時間內(nèi)會形成一股小潮流。著名投資人曾之杰坦言，阿里當(dāng)年上市時，香港死活不愿改規(guī)則，對他們來說內(nèi)部損失太大了。美圖IPO上好了，會在港股形成TMT板塊，是好消息。

如今的港股市場很尷尬：30億以上市值的公司只有700多只，百億以上的僅400只。多以銀行地產(chǎn)等藍(lán)籌為主，科技類企業(yè)的市值只有11%，而這11%幾乎全部來自騰訊。優(yōu)秀的上市公司很稀少，存在明顯斷層。也不怪前幾年錯過了阿里，而萬達(dá)商業(yè)上市15個月就要回歸A股。在中概股回歸潮的影響下，越來越多被低估的港股紛紛私有化。

據(jù)私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年前11個月，海外上市的49家中企分布于香港主板、納斯達(dá)克證券交易所、香港創(chuàng)業(yè)板、紐約證券交易所、澳大利亞證券交易所、新加坡主板和韓國交易所主板七個海外市場。具體來看，香港主板依然是中企海外上市的絕對主戰(zhàn)場，共有37家企業(yè)上市，合計融資1292.22億人民幣，分別占中企海外上市總數(shù)的75.5%和融資總額的87.9%，相較于2015年前11月香港主板上市企業(yè)數(shù)量和融資額占比均有大幅下降。

美圖之所以選擇在香港上市是有多重原因：

1.國內(nèi)IPO的規(guī)則，不管是主板還是創(chuàng)業(yè)板，最低要求都必須具有盈利，這就阻礙了很多尚無法盈利的創(chuàng)新公司；

2.A股排隊IPO審核時間較長。借殼上市的話，一個是殼資源目前價格都高達(dá)數(shù)十億；其次證監(jiān)會出臺了很多限制政策，借殼并不是想借就能借；

3.港股上市基本不用排隊，且估值上了40億港幣，年收入過5億港幣，即使公司虧損也可以上市；

4.港股IPO也給風(fēng)投退出提供了快速渠道，對企業(yè)來說后續(xù)融資也更方便。

加上12月5日深港通全面開啟，激活了更多投資人，吸引著更多資金南下。上海、深圳、香港三個證券交易市場相通，連接成一個超過70萬億市值的共同體，交易量加起來直逼世界排名第一的美國紐約證券交易所。不難預(yù)料，在美圖的帶領(lǐng)下，將有一批創(chuàng)新類科技企業(yè)考慮在港IPO。至于港股是否會發(fā)生質(zhì)的變化，還需要時間給出答案。