您現(xiàn)在的位置:海峽網(wǎng)>金融頻道>金融行業(yè)>證券新聞
分享

周一,滬深兩市開盤漲跌不一,創(chuàng)業(yè)板略強于主板市場。滬指早盤延續(xù)橫盤震蕩態(tài)勢,盤面較為清淡,市場熱點匱乏,無明顯領漲主線出現(xiàn),市場成交量仍未有效改善。中小創(chuàng)等題材股出現(xiàn)分化走勢,諸多個股尤其是以次新股為代表的高位個股連續(xù)下行破位。

三個內(nèi)在邏輯

多數(shù)市場人士認為,任何調(diào)整都是有內(nèi)在邏輯的,此次也不例外。這次調(diào)整有三個內(nèi)在邏輯。

其一,降準有可能但空間有限。如上所述,在大票為主的藍籌板塊中快速輪動的行情資金消耗比較大,而貨幣政策寬松并沒有超預期。對于下一步貨幣政策走向,多數(shù)分析人士認為,降息的概率為零,而降準仍有可能。由于人民幣貶值壓力較大,貶值預期增強,如果此時降息必然會使人民幣產(chǎn)生新的貶值壓力。另一方面,降準仍有可能,但時間延遲,因為存準率下調(diào)的直接結(jié)果是銀行可用信貸資金的增加。目前商業(yè)銀行存貸比彈性已較大,信貸資金也增加較多,央行沒有下調(diào)存款準備金率的迫切需求。

其二,險資“土豪式”舉牌。進一步觀察,險資舉牌無疑是藍籌輪動之后市場出現(xiàn)新的增量資金主力。事實上,險資舉牌的背后是上半年萬能險增速迅猛。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年萬能險行業(yè)大戶安邦人壽新增保費繼續(xù)大幅增長。

然而,面對險資舉牌熱情高漲,保監(jiān)會再次全面摸底萬能險。保監(jiān)會主席在8月18日“2016中國保險業(yè)發(fā)展年會”的講話表達出“絕不讓保險公司成為單一股東的融資平臺”,這也許意味著保險監(jiān)管者對于保險資金去向(包括可能舉牌上市公司)可能形成風險已經(jīng)開始擔憂,針對性加大監(jiān)管力度的可能性在上升。

其三,風險溢價將受制約。8月18日《關于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的意見》對外下發(fā),這些政策的推出反映出供給側(cè)改革、國企改革這兩大今年重點改革領域在持續(xù)推進。同時,中國國有資本風險投資基金股份有限公司在8月18日正式成立(基金總規(guī)模約2000億元),這是當前規(guī)模最大的“國家級”風險投資基金,其成立意味著國企國資改革的推進決不能忽視。

天風證券認為,目前市場運行的主要矛盾在風險溢價。緊接著,證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍8月19日表示,證監(jiān)會暫停了分級基金產(chǎn)品注冊工作。這些監(jiān)管層面的信息無疑印證了資本市場在為改革創(chuàng)新服務的同時,監(jiān)管層對風險的防范力度很可能在加大。

低估值周期性股票將成新風口

對于股市大類資產(chǎn)風格由小到大的切換,廣發(fā)基金權(quán)益投資總監(jiān)、廣發(fā)行業(yè)領先基金經(jīng)理劉曉龍認為,今年以來“資產(chǎn)荒”效應持續(xù)發(fā)酵,尤其是進入三季度以來,債券收益率進一步快速下行,10年期國債最低成交價下行至2.63%,破年內(nèi)低點,創(chuàng)下7年來新低。由于無風險資產(chǎn)的回報率實在太低,所以資金又開始挖掘風險相對可控資產(chǎn)的相對高回報率,其表現(xiàn)為地產(chǎn)板塊的一波快速上漲行情。

那么,這種配置荒的行情是否能夠延續(xù)?劉曉龍認為,首先從市場層面看,目前中國是除美國外,全球基本面最優(yōu)質(zhì)的硬資產(chǎn),投資風險相對較低。其次,從市場風格結(jié)構(gòu)看,分化會是未來的關鍵。低估值、低增長,但是分紅率較高的資產(chǎn)相對受益,而以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股票,其未來成長性在2013-2015年的小票牛市中已被透支,未來絕大部分的小股票還會繼續(xù)下跌。

但對于低估值股票,劉曉龍認為也需要區(qū)別對待。類似白酒行業(yè)的一線龍頭股,市盈率已經(jīng)超過20多倍,相對于總需求下降的基本面,其估值吸引力已經(jīng)下降。相比之下,周期類的低估值股票吸引力更大?!皬闹袌罂?,周期性行業(yè)的基本面好于市場預期,且大多數(shù)股價和估值都還在底部,總體看這類股票未來的上漲彈性更大,如重卡、有色金屬、化工等?!?/p>

責任編輯:莊婷婷

相關閱讀
最新證券新聞 頻道推薦
進入新聞頻道新聞推薦
聚焦職場新趨勢 獵聘揭曉2024福建年度
進入圖片頻道最新圖文
進入視頻頻道最新視頻
一周熱點新聞
下載海湃客戶端
關注海峽網(wǎng)微信
?

職業(yè)道德監(jiān)督、違法和不良信息舉報電話:0591-87095414 舉報郵箱:service@hxnews.com

本站游戲頻道作品版權(quán)歸作者所有,如果侵犯了您的版權(quán),請聯(lián)系我們,本站將在3個工作日內(nèi)刪除。

溫馨提示:抵制不良游戲,拒絕盜版游戲,注意自我保護,謹防受騙上當,適度游戲益腦,沉迷游戲傷身,合理安排時間,享受健康生活。

CopyRight ?2016 海峽網(wǎng)(福建日報主管主辦) 版權(quán)所有 閩ICP備15008128號-2 閩互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務備案編號:20070802號

福建日報報業(yè)集團擁有海峽都市報(海峽網(wǎng))采編人員所創(chuàng)作作品之版權(quán),未經(jīng)報業(yè)集團書面授權(quán),不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用和傳播。

版權(quán)說明| 海峽網(wǎng)全媒體廣告價| 聯(lián)系我們| 法律顧問| 舉報投訴| 海峽網(wǎng)跟帖評論自律管理承諾書