基金倉位小幅下降

上周A股市場節(jié)后開市即大幅高開,全周都在3000點以上運行,幾乎以全周最高點收盤。前半周,上證指數(shù)高開高走,延續(xù)反彈,后半周在3050點左右小幅震蕩,截至周五收盤,上證指數(shù)報收于3063.81點。全周來看,A股各項市場指數(shù)均有所上漲。滬深300指數(shù)上漲1.62%,上證綜指上漲1.97%,深證成指上漲1.82%,中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲2.18%和2.06%。

以簡單平均方法計算,上周全部參與監(jiān)測的股票型基金(不含完全被動型指數(shù)基金,下同)和混合型基金平均倉位為54.73%,相比前一周下降0.34個百分點。其中股票型基金倉位為83.18%,下降0.37個百分點,混合型基金倉位51.33%,下降0.34個百分點。

從細分類型來看,股票型基金中,普通股票型基金倉位為83.15%,相比前一周下降0.35個百分點;增強指數(shù)型基金倉位85.66%,下降1.94個百分點;混合型基金中,靈活配置型基金倉位下降0.16個百分點,至38.90%;平衡混合型基金下降0.69個百分點,至59.21%;偏股混合型基金倉位下降0.64個百分點,至76.52%,偏債混合型基金倉位下降0.22個百分點,至14.20%。

以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計算,上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為67.05%,下降了1.00個百分點,其中股票型基金倉位下降0.86個百分點至85.08%,混合型基金倉位下降1.03個百分點至64.77%。

綜合簡單平均倉位和加權(quán)平均倉位來看,上周公募基金倉位比前一周總體略有下降,只有平衡混合型基金倉位有所上升,其余各類型基金倉位均有不同程度的下降。

從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看,上周基金倉位在九成以上的占比11.5%,倉位在七成到九成的占比35.5%,五成到七成的占比17.5%,倉位在五成以下的占比35.4%。上周加倉超過2個百分點的基金占比13.6%,34.3%的基金加倉幅度在2個百分點以內(nèi),33.8%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內(nèi),減倉超過2個百分點的基金占比18.3%。

上周大盤延續(xù)節(jié)前反彈,全周都在3000點上方,周線收出一根小陽線,但成交量仍維持低位,顯示出目前行情仍處于存量資金博弈階段,投資者仍在猶豫觀望。上周公募基金倉位有所下降,各基金類型都呈小幅下降態(tài)勢。從2015年以來較長期基金倉位的變動趨勢來看(不含每周僅公布一次凈值的傳統(tǒng)封閉式基金),股票型基金倉位仍有下降,混合型基金倉位在長期下跌后,基本穩(wěn)定,保持在半倉多一點的水平。

宏觀上,根據(jù)近期公布的數(shù)據(jù),經(jīng)濟形勢在四季度有望延續(xù)平穩(wěn)。A股市場在中央六中全會的改革預(yù)期下,存在結(jié)構(gòu)性的脈沖式交易機會,主要包括債轉(zhuǎn)股主題、國企混改主題、PPP主題等。由于此類主題均涉及主板藍籌板塊及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),因而在風格上傾向于大市值藍籌股,但目前市場受制于成交低迷的約束,如果市場氛圍沒有改觀,此輪上漲難有持續(xù)性。近期投資者仍需警惕外圍市場突發(fā)事件,此類因素可能通過經(jīng)濟、資金和市場情緒等渠道對A股市場施加壓力。首先,11月份美國大選的結(jié)果很可能直接影響美聯(lián)儲在12月份是否加息,一旦加息將引起全球資金面收緊,外圍市場沖擊將十分劇烈。其次,投資者需謹慎關(guān)注的是歐洲難民問題等政經(jīng)事件所產(chǎn)生的突發(fā)風險,德國等歐洲國家目前正面臨嚴重的難民與本國國民的內(nèi)部生產(chǎn)生存矛盾,部分矛盾可能誘發(fā)經(jīng)濟超預(yù)期下滑。截至9月30日,上證A股滾動市盈率15.07倍,市凈率1.69倍,從市盈率、市凈率來看A股市場當前具有中長期投資價值。

在具體基金品種選擇上,投資者依然需要根據(jù)自身風險承受能力來選擇適合的基金產(chǎn)品。建議進取型投資者繼續(xù)持有績優(yōu)基金,跟隨市場趨勢,等待行情進一步發(fā)展。穩(wěn)健型投資者仍需均衡配置大類資產(chǎn),維持資產(chǎn)組合的多樣化,合理分配股基與債基比例。