人民幣匯率上演“保7”拉鋸戰(zhàn)

北京商報(bào)訊（記者 劉雙霞 宋亦桐）人民幣匯率跌勢(shì)難止。8月16日，人民幣兌美元中間價(jià)再次出現(xiàn)大幅貶值。據(jù)中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8946元人民幣兌1美元，下跌90個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)第六日下調(diào)，為2017年5月12日來(lái)新低。分析人士指出，在美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)、人民幣匯率順勢(shì)下行的情況下，在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，若美元指數(shù)繼續(xù)上探，不排除人民幣匯率“破7”的可能。

8月16日，在岸人民幣兌美元匯率開(kāi)盤(pán)破6.91關(guān)口，回調(diào)逾百點(diǎn)。當(dāng)日在岸人民幣兌美元官方收盤(pán)報(bào)6.896，較上一交易日漲89個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束四日連跌，盤(pán)中一度升破6.88關(guān)口。離岸人民幣兌美元匯率開(kāi)盤(pán)后震蕩上行，收復(fù)6.92關(guān)口，走高逾200個(gè)基點(diǎn)。至14時(shí)，離岸人民幣報(bào)6.8736，收復(fù)6.88關(guān)口。至20時(shí)，離岸人民幣又跌至6.88附近。

值得關(guān)注的是，前一交易日，在岸、離岸人民幣已徘徊在6.9附近，距“破7”僅一步之遙。8月15日，在岸、離岸人民幣雙雙走跌，收盤(pán)均跌逾500個(gè)基點(diǎn)。在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)6.935，盤(pán)中接連跌破6.89、6.9、6.91、6.92和6.93五個(gè)關(guān)口。離岸人民幣匯率跌勢(shì)更為明顯，收?qǐng)?bào)6.9467，較周二夜盤(pán)收盤(pán)跌501個(gè)基點(diǎn)；盤(pán)中一度下跌至6.958，跌穿6.9、6.91、6.92、6.93、6.94和6.95六個(gè)關(guān)口。

在此背景下，有消息稱(chēng)，央行上?？偛?月16日通知稱(chēng)，鑒于近期離岸人民幣價(jià)格波動(dòng)較大，即日起，上海自貿(mào)區(qū)分賬核算單元的三個(gè)凈流出公式暫不執(zhí)行，各銀行不得通過(guò)同業(yè)往來(lái)賬戶(hù)向境外存放或拆放人民幣資金，同時(shí)不得影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)真實(shí)的跨境資金收付需求。

在蘇寧金融研究院宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍看來(lái)，近期人民幣匯率持續(xù)走低，其根源在于美元的強(qiáng)勁升值，而美元的強(qiáng)勁升值，動(dòng)力又來(lái)自于土耳其金融動(dòng)蕩導(dǎo)致大規(guī)模避險(xiǎn)資金回流美國(guó)，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁，則共同助推了美元升值的壓力。

“人民幣是否破7，關(guān)鍵要看美元的走勢(shì)，如果后期美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)升值，人民幣破7可能性是存在的。人民幣一旦破7，短期內(nèi)對(duì)于境內(nèi)企業(yè)和居民對(duì)人民幣匯率的信心可能會(huì)有一定的影響和沖擊，不排除居民在換匯額度內(nèi)出現(xiàn)小范圍的換匯潮。”黃志龍進(jìn)一步分析稱(chēng)。

今年7月25日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)首次跌破6.8關(guān)口，隨后貶值的速度進(jìn)一步加快。8月3日，央行對(duì)外發(fā)布信息稱(chēng)，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%。受該消息影響，離岸人民幣兌美元匯率隨即暴漲超500個(gè)基點(diǎn)，在岸、離岸人民幣收復(fù)6.83關(guān)口。

在分析人士看來(lái)，“7”是人民幣心理關(guān)口，不排除監(jiān)管會(huì)有更進(jìn)一步的措施出臺(tái)，來(lái)維護(hù)匯率穩(wěn)定。對(duì)于市場(chǎng)“破7”擔(dān)憂(yōu)，央行參事盛松成此前表態(tài)稱(chēng)，因其是一個(gè)心理關(guān)口，目前人民幣匯率不會(huì)“破7”。他解釋稱(chēng)，實(shí)際情況是，中美都不希望人民幣大幅貶值，也不存在所謂的均衡匯率。不過(guò)，在央行暫時(shí)性地力挺維穩(wěn)后，人民幣再次回歸到下跌的通道中。

針對(duì)外匯市場(chǎng)可能出現(xiàn)的順周期波動(dòng)，央行在最新發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中稱(chēng),將繼續(xù)運(yùn)用已有經(jīng)驗(yàn)和充足的政策工具，根據(jù)形勢(shì)發(fā)展變化在必要時(shí)進(jìn)一步采取有效措施進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

業(yè)內(nèi)人士指出，2018年我國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能穩(wěn)中趨緩，人民幣并不具備持續(xù)大幅升值的基本面條件，且在美聯(lián)儲(chǔ)“縮表+加息”推進(jìn)的過(guò)程中，美元走勢(shì)也存在變數(shù)。在此情況下，央行是否會(huì)進(jìn)行“跟隨式”加息也引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。

黃志龍進(jìn)一步分析指出，央行跟隨美元上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)操作利率是有可能的，因?yàn)榻谥忻?0年期國(guó)債收益率的利差日益縮小，也是人民幣貶值的一個(gè)重要觀(guān)察指標(biāo)，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息后央行保持政策不變，可能會(huì)進(jìn)一步使得中美利差收窄，加大人民幣貶值的壓力。

但幣策首席分析師肖磊卻持不同的看法，他指出，國(guó)內(nèi)目前看還不至于用加息應(yīng)對(duì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)本身需要流動(dòng)性，所以未來(lái)可能會(huì)用加強(qiáng)管制的形式穩(wěn)定市場(chǎng)。

對(duì)于人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)，肖磊指出，“人民幣匯率未來(lái)還存在進(jìn)一步下跌的可能，但主要還得看整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境，如果中美貿(mào)易摩擦得到很好的解決，市場(chǎng)預(yù)期可能會(huì)短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)”。