地方政府債券投資主體擴(kuò)容 外資銀行獲準(zhǔn)承銷

日前召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定，支持外資金融機(jī)構(gòu)更多參與地方政府債券承銷。

“這是我國金融對(duì)外開放的重要內(nèi)容，也是拓寬地方政府債券承銷方式的重要途徑。”吉林省財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)張依群對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此舉有利于促進(jìn)地方政府債券發(fā)行方式改革和債券結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化配置，讓更多的外資能夠參與到中國地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中來，形成廣泛參與、相互融合、利益分享、合作共贏的地方政府債券資源配置新格局。

事實(shí)上，對(duì)于政府債券業(yè)務(wù)，4月27日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步放寬外資銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行可以依法開展代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券業(yè)務(wù)，無需獲得國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的行政許可，應(yīng)在開展業(yè)務(wù)后5個(gè)工作日內(nèi)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。承銷政府債券，包括承銷外國政府在中國境內(nèi)發(fā)行的債券。

財(cái)政部日前發(fā)布的《關(guān)于做好2018年地方政府債券發(fā)行工作的意見》表示，將促進(jìn)地方政府債券投資主體多元化，豐富投資者類型，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等各類機(jī)構(gòu)和個(gè)人，全面參與地方政府債券投資。鼓勵(lì)具備條件的地區(qū)積極在上海等自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)發(fā)行地方政府債券，吸引外資金融機(jī)構(gòu)更多地參與地方政府債券承銷。

如何讓更多的外資金融機(jī)構(gòu)參與地方政府債券承銷？張依群表示，首先，目前外資金融機(jī)構(gòu)參與地方債券承銷面臨信息不對(duì)稱問題，一方面，一些外資金融機(jī)構(gòu)雖然對(duì)中國整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有普遍的認(rèn)同基礎(chǔ)，但對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r水平還缺乏充分了解。另一方面，地方政府債券發(fā)行還普遍停留在國內(nèi)金融市場(chǎng)，缺少必要的對(duì)外宣傳推介；其次，承銷觀念問題，地方政府債券發(fā)行在規(guī)模、節(jié)奏、利率、期限等方面市場(chǎng)化程度還需要進(jìn)一步提高，債券市場(chǎng)和其他金融產(chǎn)品及衍生品的融合度不高；三是人才瓶頸問題，地方政府真正學(xué)金融、懂債券、會(huì)操作的人才較為缺乏，雖然經(jīng)過幾年的快速發(fā)展有了一些人才積累，但與國外先進(jìn)的機(jī)構(gòu)相比還有較大差距，國內(nèi)金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品與國外市場(chǎng)缺乏有效對(duì)接。

張依群指出，拓寬地方政府債券發(fā)行渠道需要有一個(gè)發(fā)展演進(jìn)的過程，短期內(nèi)還很難實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破。建議加強(qiáng)地方政府債券的對(duì)外推介，讓更多國際資本了解認(rèn)識(shí)中國地方政府債券的信譽(yù)度、與國際資本市場(chǎng)利率的比較優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，要加快轉(zhuǎn)變地方政府債券市場(chǎng)化發(fā)行觀念，倡導(dǎo)品種多樣化、渠道多元化、手段市場(chǎng)化的發(fā)展理念，增強(qiáng)地方政府債券的靈活性和其他金融品的關(guān)聯(lián)度和可替換性。此外，還要加強(qiáng)地方政府債券方面的人才培養(yǎng)和專業(yè)技能培訓(xùn)，通過專業(yè)人才素質(zhì)提升達(dá)到地方政府債券發(fā)行質(zhì)量提高的目的。其實(shí)，拓寬地方政府債券發(fā)行渠道關(guān)鍵在地方經(jīng)濟(jì)實(shí)力和發(fā)展能力、潛力，隨著我國地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提高，地方政府債券發(fā)行渠道將被國內(nèi)外資本所接受。