受到特朗普經(jīng)濟(jì)行政繼續(xù)發(fā)酵及法國(guó)大選不確定性的影響,上周(2月20日至24日)全球金融市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)振蕩格局。具體來(lái)看,國(guó)際金價(jià)上周大幅飆升并突破了前期每盎司1250美元的關(guān)鍵阻力。
截至上周收盤,現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)在每盎司1256.7美元,周漲1.81%,觸及3個(gè)月高位的同時(shí)也成為金融市場(chǎng)最大的贏家。隨著法國(guó)大選進(jìn)程的不斷推進(jìn),歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)也在逐步增加,此外,加上特朗普政策在全球攪動(dòng)風(fēng)云,投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求進(jìn)一步增加。
資金流向方面,根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,在截至2月21日的一周里,紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨中的非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)較之前一周小幅增加1.4萬(wàn)手至12.3萬(wàn)手,結(jié)束了之前連續(xù)兩周的減持過(guò)程,目前的持倉(cāng)水平與去年12月中旬相仿,而當(dāng)時(shí)的金價(jià)僅在每盎司1150美元附近。說(shuō)明本輪金價(jià)的反彈過(guò)程中,純資金推動(dòng)的因素不大,特別是在期貨市場(chǎng),過(guò)去兩個(gè)月以來(lái)對(duì)沖基金并沒有表現(xiàn)出比散戶更強(qiáng)的行情預(yù)知能力及倉(cāng)位控制水平。
從利率市場(chǎng)來(lái)看,上周美國(guó)10年期國(guó)債收益率上周繼續(xù)出現(xiàn)回落,截至周五收盤報(bào)在2.31%,比之前一周下跌10個(gè)基點(diǎn)。該收益率同樣在去年12月中旬觸及了2.6%的高點(diǎn),隨后便難以有更進(jìn)一步的突破。相反,中國(guó)國(guó)內(nèi)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率近期則是持續(xù)上升,中美利差再度擴(kuò)大至150個(gè)基點(diǎn)左右,這也是近期人民幣貶值壓力減小的最重要原因之一。實(shí)物投資需求方面,全球最大的黃金交易所交易基金(ETF)SPDR?Gold?Trust上周持倉(cāng)無(wú)變化,仍為841.17噸。
上周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要并未對(duì)近期加息有很強(qiáng)硬的表述,換句話說(shuō),籠罩在多頭上空的3月加息擔(dān)憂基本已經(jīng)散去,同時(shí)這也對(duì)本輪金價(jià)的上漲繼續(xù)掃清了障礙。對(duì)此我們也維持在年報(bào)中的判斷,今年美聯(lián)儲(chǔ)最多加息兩次,分別將在今年6月和第四季度。美元指數(shù)在連續(xù)上漲4個(gè)年度后,今年見頂?shù)目赡苄詷O大。
展望后市,我們認(rèn)為金價(jià)在每盎司1250美元至每盎司1300美元之間的上升空間已經(jīng)被打開,相對(duì)近期強(qiáng)勢(shì)的黃金來(lái)說(shuō),連續(xù)10個(gè)交易日創(chuàng)下歷史新高的道瓊斯指數(shù)面臨著更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)金價(jià)本周繼續(xù)慣性上漲的概率較大。
責(zé)任編輯:莊婷婷
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